菜粕趨勢上行 菜油震盪整理

今日，菜粕主力1409合約漲26點，收於2780元/噸；菜油主力1409合約跌44點，收於7170元/噸。菜籽期價交投清淡，觀望為主；菜粕延續震盪上行趨勢，支撐位抬高至2750點，多單繼續持有；菜油跟隨豆油震盪整理為主，短多7200點止盈后觀望。

根據預報到港船期， 4月中下旬華南地區進口菜籽到港量約33萬噸，5月到港初報18萬噸，核算菜粕約29萬噸，加之當前菜籽、菜粕庫存合計，5月份總供應量約43萬噸。而截至4月下旬，菜粕未執行合同貨高達57萬噸。隨著水產養殖備貨需求啟動，考慮飼料企業安全儲備2周庫存，5月份華南地區菜粕供應維持緊平衡。此外，內陸地區國產菜籽在5-6月份將收獲上市，關注臨儲政策方面對菜粕價格的支撐。當前，華南地區貿易商報國產加籽粕2850元/噸左右，生產商報11月合同價2800元/噸。

菜油現貨報價穩定，成交清淡。江蘇、安徽、湖北地區四級菜油報7500-8000元/噸左右，國產菜籽壓榨菜油報價偏高。福建地區進口菜籽壓榨菜油現貨報7050元/噸。張家港毛菜油7100元/噸，四級菜油報7400元/噸，成交清淡。廣西地區3-4月合同報價7050元/噸。菜油潛在拋售打壓著期現價格，不過今年仍執行菜籽臨儲政策，新菜油供應壓力減弱。

操作建議：

國內進口菜籽3月份船期部分推遲至4月中下旬到港，因油廠已預售大部分合同貨，在水產養殖備貨緩慢啟動下，菜粕現貨報價堅挺。技術上，菜粕主力1409合約震盪偏強，等待現貨成交跟進，上行趨勢不變，多單繼續持有，止損位抬高至2750點；潛在拋儲打壓下，菜油期價反彈力度有限，跟隨豆油震盪整理為主，暫且觀望。