專題探討─美元/離岸人民幣∶人民幣貶值或引發黃金拋售潮
鉅亨網新聞中心
要點∶
——大宗商品融資不僅包括銅，也包括黃金
——如果出現系統性風險，美元/離岸人民幣可能會出現急劇波動
——官方公布的美元/人民幣中間價持續走高
在三月份的文章中，我們提及中國（占每年世界銅交易量接近一半）80%的進口銅都被用於銅融資。在中國經濟增長放緩的背景下，同時也為了解決影子銀行問題，中國央行開始擴寬人民幣匯率波動區間。然而，人民幣的走弱影響了以大宗商品融資為基礎的高杠桿貸款，掀起一輪銅拋售潮。銅融資已經是一個非常復雜的金融系統，然而，金融資卻較銅融資更為復雜。
昨日，美元/離岸人民幣觸及2012年2月以來高點。人民幣持續的貶值也引起了美國政府的不滿。在美國財政部周一公布的半年度匯率報告中，其指責中國政府今年“嚴重干預”了人民幣匯率。不過與此同時，中國央行每日公布的美元/人民幣中間價依然一路走高，繼續向重要關口6.25靠攏。據報告，如果美元/人民幣上破6.25關口，將令中國的大宗商品融資為基礎的影子信貸系統承擔嚴重的壓力。對於交易者而言，如果匯價上破6.25關口，很可能引發一輪急劇的波動，也是一個難得的交易機會。
（Gregory Marks ）
USD/CNH受中國CPI、GDP和PMI等重要經濟數據影響
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