主要回購利率略上行 繳稅及營改增影響預期

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月20日，銀行間市場主要回購利率略有上行，隔夜資金供給仍然緊張。銀行集中代繳稅導致融出減少，央行公開市場逆回購放量但多屬對沖操作，對緩解資金緊勢助益有限。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲0.10個基點報1.9989%；7天利率上漲3.06個基點報2.3345%；14天利率上漲3.58個基點報2.8197%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.0180%，上漲1.40個基點；7天Shibor報2.3220%，上漲1.70個基點；14天Shibor報2.7510%，上漲0.80個基點；1個月Shibor報2.8030，上漲0.30個基點；3個月Shibor報2.8510%，上漲0.10個基點。

交易員表示，即將全面鋪開的營改增（營業稅改增值稅）亦致市場預期有所擾動，但上周以來央行的一系列操作亦表明其維穩態度堅定，預計敏感時點過後料資金會有所好轉。金融業即將實施的營改增會抬升銀行資金成本，壓縮其供給規模 。

交易員指出，今日利率略有上行，資金還是挺緊的，特別是隔夜。主要還是繳稅。企業把錢給代繳行後，銀行在最後截止日期20號左右集中上交到央行，這等於是對市場主要流動性提供者的一個資金收繳。

盡管今日央行在公開市場放量逆回購2500億元，但是交易員表示，幫助有限，因其不足以完全對沖資金凍結規模。

此外，交易員還提到，現在很多基金想打劫加槓杆出長期限的錢，但長期限的錢出掉後，自己借不到隔夜了。央行的態度應該是想通過公開市場操作去對沖。

今日，央行在公開市場開展7天期2500億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%，將實現單日資金凈投放2100億元，為近兩個月最高。

分析人士指出，當前市場資金緊缺源於貨幣市場高槓杆，而非總量缺少，在市場“不缺錢”的情況下，短期內央行預計仍將以逆回購和MLF維穩資金面。