【大行言論】申萬︰消費投資等數據遜預期印證經濟轉差

中國國家統計局周四下午公布數據顯示，前兩月城鎮固定資產投資按年漲幅降至17.9%，社會消費品零售總額按年升幅降至11.8%，工業增加值按年漲幅降至8.6%。

對此，申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，投資、工業和消費數據都明顯低於預期，印證了市場對於1-2月經濟較差的預期。接下來需要觀察3月能在多大程度上恢復，如果仍然不及預期，那麼保增長的力度會加大，通過信貸擴大，以及十二五投資項目的續建來對沖下滑。目前看來經濟下行的概率比較大。

李慧勇表示，貨幣政策方面還需要看外匯佔款，如果大幅減少，不排除逆回購和下調存款準備金率等方式。(R01)

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