金利豐將受惠滬港通 分拆澳門業務成股價催化劑

據香港信報報導，國務院總理李克強上周在博鰲論壇一錘定音，宣布上海和香港實行「互聯互通」，未來的滬港通將為兩地打開跨境證券投資的大門，券商或多或少都可以從中得益。據公布，在試點初期，滬股通的股票范圍是上海證券交易所上證180指數、上證380指數的成分股，以及上海證券交易所上市的a+h股公司股票；港股通的股票范圍是恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成分股，以及同時在滬港上市的a+h股。在試點初期，當局將對人民幣跨境投資額度實行管理，並設置每日額度，滬股通總額為3000億元人民幣，每日額度130億元人民幣；港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度105億元人民幣；雙方可根據試點情況對投資額度作出調整。從以上條款看，在措施實施初期，本港股市所受刺激或有限，但因為有關限制長遠預訂將放寬，甚至容許內地投資者經本港證券商買賣海外股票，令證券股及ah差價大的股份受惠。

李克強報佳音，帶動上周四一眾券商股造好，如海通國際（665）升12%、國泰君安（1788）升9.6%、耀才證券（1428）升7%、英皇證券（717）升6.2%；而執華資證券行牛耳的金利豐金融（1031）更勁升10%，至0.83元，曾高見0.95元，直逼52周0.96元的高位。上周五收報0.91元，升0.08元或9.64%。

比較上述同業市賬率，前3者均逾一倍至兩倍多；相反，金利豐市賬率僅0.68倍，較英皇0.8倍更低，反映金利豐股價明顯低水，以金融股份合理市賬率一倍計算，其股價可上望1.2元水平，與目前每股資產凈值1.20元接近；加上集團以金融及澳門酒店博彩業務雙頭馬車驅動，前景可以看好。

金利豐較早前公布截至去年9月底止6個月中期業績，應占溢利約3.41億元，較2012年增長33.9%。每股盈利1.96仙，不派息。期內收益約為8.3億元，按年上升27.3%。金利豐為本地老牌券商，觀乎集團中期盈利大增，當中在處理股權及相關證券配售、公司上市配售代理及包銷商等方面，期內收入達7306萬元，增22%；至於提供保證金及首次公開發售業務收益3.05億元，更激增51.3%。至於澳門業務，酒店及博彩營業額增25%，其中博彩收益3.29億元，增10.6%。 目前股市的資金仍算充裕，相信金利豐下半年的業績將比上半年好，因港交所數據顯示，下半年的市場交易額較上半年為高，證券業的業務情況相對較好。另外，近期新股的情況較為冷淡，但相信新股上市動力仍在，因為每年均有較為淡靜的時間，對整體港股的表現沒有太大的影響。

金利豐近年積極在內地進行推廣活動，內地傳出中央即將發出兩個更緊密經貿關係（cepa）金融牌照，資產要求在100億港元以上，金利豐有近150億港元資產；加上內地人脈關係佳，被視為大熱之一。 金利豐有意北上拓展金融業務可能落戶廣東，當中最大機會是進駐深圳前海或廣州金融城。若在這方面有突破，將有利集團藉滬港通而提升相關的營業額。另一方面，金利豐集團今年內可望落實分拆澳門業務上市，也有望成為年內股價向好的催化劑。