美聯儲“一時失言” 美元隕落還是復蘇

基本面：

上周末的一系列風險事件，終於還是如預期般對周一的匯市開盤產生了重大影響。周一亞市盤初，美元指數跳空高開，非美貨幣除避險日元外則普遍走低，其中歐元跌幅居前。周末烏克蘭緊張局勢加劇，加之歐洲央行行長德拉基表達了極為明確的鴿派觀點，令歐元領跌匯市。

外匯市場上周風起云涌，然而頭條金融事件卻是股市的下跌。特別是S&P 500下跌2.6%，創2012年6月1日以來最差表現。在這一波行情中，存在著令美元扭轉乾坤的機會--盡管機會不是特別大。自上周五高點以來，作為風險情緒基準的S&P 500下跌了4 %。對於許多人來說，這樣的大走勢就意味著顯著“避險情緒”。如果此次回調中真的具有足夠的“恐慌”並能影響更廣義的金融市場，在市場競相尋求流動性之際美元或能重拾雄風。

而債市、股市、商品市場之間因資金的游走其價格也是聯動的。美債在過去30年間算得上是牛市，這表示美債的價格在上漲，收益率在下降。10年期美債收益率於2012年夏天時跌破1.4%，創下歷史新低，然后投資者們開始覺得“債券是不是太貴了？”剛好伴隨著美聯儲退出QE（即縮減購債規模）的預期，資金流出債市流入股市。EPFR數據顯示從2013年年初有2840億美元流入股票基金，而480億美元流出債券基金。

從經濟數據看，如果周一公布的美國3月零售銷售預計受汽車銷售旺盛提振而擴大增幅，將表明美國消費需求已從寒冬復甦。目前外媒調查預期美國3月零售銷售月率將增長0.8%，大幅好於前值。

3月13日公布的數據顯示，美國2月零售銷售回升，顯示經濟在因嚴冬而突然放緩之后恢復活力。利好的數據增強了人們對於經濟活動反彈的預期，並更加令人相信美聯儲將繼續縮減貨幣刺激規模。

上周，美元指數持續走低至79.50附近，本周市場聚焦美聯儲會議紀要，結果無疑讓投資者感到失望，會議紀要顯示美聯儲可能不會很快加息，投資者恐誤讀了FOMC內部加息時機預估，而耶倫有關“六個月”加息的言論則可能是在未經內部良好溝通下的“一時失言”。令美元重回頹勢，非美貨幣紛紛獲益。

在本周超級周加上地緣政治風險的行情過后，在下周市場還將迎來兩大央行的事件：日本央行將於下周公布利率決定以及會議紀要，此外新西蘭聯儲（RBNZ）也將公布利率決定。

被市場對自己3月19日講話的反應嚇了一跳的耶倫似乎很快又扮回了鴿派的角色，努力打消那次講話帶來的影響。當時耶倫稱可能在購債項目結束6個月以后開始加息，美股旋即大跌，標普500指數一度跌破1850點，道瓊斯指數跌幅也一度達到200點。當天5年期國債收益率上漲19個基點，而且自那天以后各類國債價格全線下挫。不過瑞信固定收益的全球研究戰略分析師們最近發布的一份報告認為，美國經濟數據仍然能夠支撐美聯儲采取更為鴿派的貨幣政策。

如果說投資者對印度和印尼過度樂觀，那么他們對俄羅斯則基本不抱幻想。烏克蘭危機對投資者信心造成了巨大打擊。RTS股指從年初至今下跌了14%，雖然目前已從3月的低點回彈。一季度資本外逃規模約為600億美元，這幾乎趕上了去年全年的630億美元。

但俄羅斯投資者面臨的問題不只有烏克蘭危機，而且俄羅斯資產在危機爆發前就十分廉價，這是有充分理由的。俄羅斯宏觀咨詢公司的克里斯？？威弗列出了一張清單，除了烏克蘭東部局勢可能導致軍事行動升級以外，投資者關切的種種問題都被列入其中。清單上的內容包括：制裁造成的影響，以及國內信心和經濟活動總體上減少的風險；在經濟放緩及盧布走弱的同時，盈利預期下降；中國對石油及俄羅斯其他大宗商品的需求放緩；美聯儲（Fed）退出量化寬鬆政策的影響。威弗寫道：“由於俄羅斯市場的高波動性以及國內投資者基礎較為薄弱，在全球及全球新興市場的投資組合中，俄羅斯市場依然處於邊緣化地位。”據報導，俄羅斯讓國企上繳更多紅利的計劃或將半途而廢，這又加大了投資者的擔憂情緒。

對於外匯交易者來說，本周主題之一便是利率預期。美元三個月來的低迷，特別是上周，受到了利率預期的強烈影響。市場的加息時間框架預期由2015年第一季度被美聯儲修正至了2015年中期。令國債收益率及市場利率有所下降，亦令美元承壓。然而，在美元站在關鍵支援線的風口浪尖，我們便應將利多因素的減少與貨幣政策實質性地偏鴿區分開來。後者或令美元隕落，但並非我們目前所推測的結果。問題在於，利多因素減少了多少。本周是否會因為3月CPI以及聯儲主席耶倫講話而止跌，還是會繼續？

技術面：

從技術上來看， 美元指數在日線圖上升趨勢線所在的位置79.30—79.35一線受到支援，短線企穩。日線圖5、10、20日均線繼續呈現空頭排列，對匯價的反彈構成打壓。只有美元指數不跌破79.30—79.35的支援，美元階段性筑底反彈行情還是可以期待的。今天美元指數的阻力在79.65—79.70，短線重要阻力在79.90—79.95。今天美元指數回調的支援在79.35—79.40，短線重要支援在79.25—79.30.

美元指數：可以在79.95----79.35的區間下限買入，有效破位20個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.3900----1.3800的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

英鎊/美元：可以在1.6780----1.6680的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.8830----0.8740的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

美元/日元：可以在102.00----101.20的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.9430--0.9330的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

http://www.forex.com.cn/html/2014/c203_0414/42336.html

美聯儲“一時失言” 美元隕落還是復甦

作者 外匯通

[NT:PAGE=$]基本面：

上周末的一系列風險事件，終於還是如預期般對周一的匯市開盤產生了重大影響。周一亞市盤初，美元指數跳空高開，非美貨幣除避險日元外則普遍走低，其中歐元跌幅居前。周末烏克蘭緊張局勢加劇，加之歐洲央行行長德拉基表達了極為明確的鴿派觀點，令歐元領跌匯市。

外匯市場上周風起云涌，然而頭條金融事件卻是股市的下跌。特別是S&P 500下跌2.6%，創2012年6月1日以來最差表現。在這一波行情中，存在著令美元扭轉乾坤的機會--盡管機會不是特別大。自上周五高點以來，作為風險情緒基準的S&P 500下跌了4 %。對於許多人來說，這樣的大走勢就意味著顯著“避險情緒”。如果此次回調中真的具有足夠的“恐慌”並能影響更廣義的金融市場，在市場競相尋求流動性之際美元或能重拾雄風。

而債市、股市、商品市場之間因資金的游走其價格也是聯動的。美債在過去30年間算得上是牛市，這表示美債的價格在上漲，收益率在下降。10年期美債收益率於2012年夏天時跌破1.4%，創下歷史新低，然后投資者們開始覺得“債券是不是太貴了？”剛好伴隨著美聯儲退出QE（即縮減購債規模）的預期，資金流出債市流入股市。EPFR數據顯示從2013年年初有2840億美元流入股票基金，而480億美元流出債券基金。

從經濟數據看，如果周一公布的美國3月零售銷售預計受汽車銷售旺盛提振而擴大增幅，將表明美國消費需求已從寒冬復甦。目前外媒調查預期美國3月零售銷售月率將增長0.8%，大幅好於前值。

3月13日公布的數據顯示，美國2月零售銷售回升，顯示經濟在因嚴冬而突然放緩之后恢復活力。利好的數據增強了人們對於經濟活動反彈的預期，並更加令人相信美聯儲將繼續縮減貨幣刺激規模。

上周，美元指數持續走低至79.50附近，本周市場聚焦美聯儲會議紀要，結果無疑讓投資者感到失望，會議紀要顯示美聯儲可能不會很快加息，投資者恐誤讀了FOMC內部加息時機預估，而耶倫有關“六個月”加息的言論則可能是在未經內部良好溝通下的“一時失言”。令美元重回頹勢，非美貨幣紛紛獲益。

在本周超級周加上地緣政治風險的行情過后，在下周市場還將迎來兩大央行的事件：日本央行將於下周公布利率決定以及會議紀要，此外新西蘭聯儲（RBNZ）也將公布利率決定。

被市場對自己3月19日講話的反應嚇了一跳的耶倫似乎很快又扮回了鴿派的角色，努力打消那次講話帶來的影響。當時耶倫稱可能在購債項目結束6個月以后開始加息，美股旋即大跌，標普500指數一度跌破1850點，道瓊斯指數跌幅也一度達到200點。當天5年期國債收益率上漲19個基點，而且自那天以后各類國債價格全線下挫。不過瑞信固定收益的全球研究戰略分析師們最近發布的一份報告認為，美國經濟數據仍然能夠支撐美聯儲采取更為鴿派的貨幣政策。

如果說投資者對印度和印尼過度樂觀，那么他們對俄羅斯則基本不抱幻想。烏克蘭危機對投資者信心造成了巨大打擊。RTS股指從年初至今下跌了14%，雖然目前已從3月的低點回彈。一季度資本外逃規模約為600億美元，這幾乎趕上了去年全年的630億美元。

但俄羅斯投資者面臨的問題不只有烏克蘭危機，而且俄羅斯資產在危機爆發前就十分廉價，這是有充分理由的。俄羅斯宏觀咨詢公司的克里斯？？威弗列出了一張清單，除了烏克蘭東部局勢可能導致軍事行動升級以外，投資者關切的種種問題都被列入其中。清單上的內容包括：制裁造成的影響，以及國內信心和經濟活動總體上減少的風險；在經濟放緩及盧布走弱的同時，盈利預期下降；中國對石油及俄羅斯其他大宗商品的需求放緩；美聯儲（Fed）退出量化寬鬆政策的影響。威弗寫道：“由於俄羅斯市場的高波動性以及國內投資者基礎較為薄弱，在全球及全球新興市場的投資組合中，俄羅斯市場依然處於邊緣化地位。”據報導，俄羅斯讓國企上繳更多紅利的計劃或將半途而廢，這又加大了投資者的擔憂情緒。

對於外匯交易者來說，本周主題之一便是利率預期。美元三個月來的低迷，特別是上周，受到了利率預期的強烈影響。市場的加息時間框架預期由2015年第一季度被美聯儲修正至了2015年中期。令國債收益率及市場利率有所下降，亦令美元承壓。然而，在美元站在關鍵支援線的風口浪尖，我們便應將利多因素的減少與貨幣政策實質性地偏鴿區分開來。後者或令美元隕落，但並非我們目前所推測的結果。問題在於，利多因素減少了多少。本周是否會因為3月CPI以及聯儲主席耶倫講話而止跌，還是會繼續？

技術面：

從技術上來看， 美元指數在日線圖上升趨勢線所在的位置79.30—79.35一線受到支援，短線企穩。日線圖5、10、20日均線繼續呈現空頭排列，對匯價的反彈構成打壓。只有美元指數不跌破79.30—79.35的支援，美元階段性筑底反彈行情還是可以期待的。今天美元指數的阻力在79.65—79.70，短線重要阻力在79.90—79.95。今天美元指數回調的支援在79.35—79.40，短線重要支援在79.25—79.30.

美元指數：可以在79.95----79.35的區間下限買入，有效破位20個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.3900----1.3800的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

英鎊/美元：可以在1.6780----1.6680的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.8830----0.8740的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

美元/日元：可以在102.00----101.20的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.9430--0.9330的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。