滬港通來了! 可買賣股票 佔兩地市值9成

 
國務院總理李克強昨日在博鰲亞洲論壇發表主旨演講，宣布建立滬港股市互聯互通機制。
圖片來源：中新社/香港文匯報

中國資本帳開放邁進一大步。國務院總理李克強昨(11)日表示，建立滬港股市交易互聯互通機制，促進大陸與香港資本市場雙向開放。兩地證監會隨即宣布，已擱置達7年的「港股直通車」將於半年後雙向開車，滬、港交易所的股民可透過當地券商買賣對方指定的股票，初期總額度5500億元(人民幣，下同)，其中香港散戶買A股的總額度3000億元，每日額度130億元。

香港《文匯報》報導，李克強昨出席海南博鰲論壇發表主旨演講時稱，中國經濟要從改革及調結構找新動力，包括力推動新一輪對外開放，擴大服務業和資本市場的開放，建立上海與香港股票市場交易的互聯互通機制，促進大陸與香港資本市場雙向開放，亦會與國際市場更深度融合。隨後，中國證監會及香港證監會發表聯合公告，允許兩地投資者通過當地證券公司買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票，預計正式啟動需要6個月準備時間。

聯合公告稱，將開展滬港股市交易互聯互通機制試點(簡稱「滬港通」)，「滬港通」包括香港散戶買A股的「滬股通」和大陸散戶買港股的「港股通」兩部分。試點初期，「滬股通」的股票範圍是上交所上證180指數、上證380指數的成份股，以及上交所上市的A+H股公司股票，約560隻個股，佔A股總市值約90%；「港股通」的股票範圍是香港聯交所恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成份股和同時在香港聯交所、上交所上市的A+H股公司股票，共266隻個股，同樣佔港股90%市值。

試點實行額度控制，初期總額度為5,500億元，其中，「滬股通」總額度為3000億元，每日額度為130億元；「港股通」總額度為2500億元，每日額度為105億元。

聯合公告指，有關投資標的，雙方可根據試點情況對標的範圍進行調整。額度方面，雙方也可根據試點情況對投資額度進行調整。

另外，香港證監會要求參與「港股通」的境內投資者僅限於機構投資者及證券賬戶及資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者。大陸對參與「滬股通」的香港散戶則沒有門檻要求。

通告指出，滬港通是中國資本市場對外開放的重要內容，有利於加強兩地資本市場聯繫，推動資本市場雙向開放，擴大兩地投資者的投資渠道，提高上海及香港兩地市場對國際投資者的吸引力，有利於改善上海市場的投資者結構，進一步推進上海國際金融中心建設；同時有利於香港發展成為大陸投資者重要的境外投資市場，鞏固和提升香港的國際金融中心地位。此外，也有利於推動人民幣國際化，便利人民幣在兩地的有序流動，支持香港發展成為離岸人民幣業務中心。

除了股票交易的互聯互通外，公告還指出，兩地市場將增強跨境監管與合作，完善違法違規線索發現的通報共享機制。大陸與香港雙方亦將就滬港通項目設立對口聯絡機制，協商解決試點過程中的問題。
 
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，「滬港通」可視為「港股直通車」的升級版，是人民幣資本項目開放的又一重要步驟，有助推動中國資本市場的市場化改革與雙向開放，令兩地資本市場均能受益。專家預計，未來6個月的準備期，有關部門要完成交易、結算、稅收等規則細節的制定，相關政策走完部委會簽批程序，市場參與者技術系統就緒，投資者教育等四項工作。同時需在防範風險上作出創新安排，並審慎推進。

中信證券分析師劉雁群指出，實施兩地市場互通，對提高兩地市場整體的深度和廣度無疑有正面影響，市場流動性提高，定價機制更加有效，市場被操控機會降低，A、H股之間價格也會更趨一致。對於香港市場，投資者可以獲得更多進入內地市場投資的機會，市場可以吸引更多內地資金。對內地來說，由於需要為此放寬外匯管制，面臨的監管風險也隨之增加，會引發兩地之間的熱錢流動，兩個市場估值標準也可能出現短期紊亂。

趙錫軍也指出，「滬港通」的推進仍面臨不少挑戰。目前內地與香港市場在包括交易規則、監管環境、財務會計準則等方面都存在差異，比如內地市場實行T+1、漲跌停板等交易規則，而香港股票市場則實行T+2、無漲跌限制等原則。這些規則差異以及監管環境的不同，可能滋生投資交易糾紛，未來兩地監管層必須加強溝通，特別做好投資者保護工作。投資者亦必須在事前做好功課，熟悉兩地的交易環境。

「滬港通」內容撮要

雙向投資安排 香港散戶可買A股(「滬股通」)；內地散戶也可買港股(「港股通」)

投資股票範圍 A股：上證180指數、上證380指數的成份股，以及上交所上市的A+H股，共約560隻個股； 港股：恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成份股和同時在香港聯交所、上交所上市的A+H股，共266隻個股

實施額度控制 初期總額度5,500億元人民幣。其中，「滬股通」總額度3,000億元，每日額度130億元；「港股通」總額度2,500億元，每日額度105億元

市場門檻 「港股通」的境內投資者僅限於機構投資者及證券賬戶及資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者；對香港散戶沒有門檻要求

買賣途徑 兩地股民均透過各自的當地券商進行買賣

實施時間 預計6個月後
 
資料來源：香港文匯報

 
圖片來源：香港文匯報