野村：黃金重回多頭、未來三年金價看漲

精實新聞 2014-03-06 12:02:40 記者 陳苓 報導

去年慘跌不已的黃金，今年將揚眉吐氣重回多頭？野村證券(Nomura Securities)分析師5日調升黃金目標價，主要是促使金價在2013年暴跌28%的因素似乎不復存在。

Barron`s報導，野村分析師Tyler Broda等人報告中指出，如同鳳凰從灰燼中重生，週期性黃金似乎也恢復生氣。他們調升今明兩年的黃金目標價至1,335、1,460美元，遠高於先前預估的1,138、1,200美元。銀價也上修至21.52美元，高於先前估計的16.25美元。

理由何在？野村認為，指數股票型基金(ETF)失血逐漸緩和，避險基金不再恐慌，金礦業者也因去年賣壓縮減新的開採計畫，實質利率當下也沒有改變跡象。

報告表示，去年金市改變迅速，價格反應劇烈。之前情況並非持續多年的下行趨勢，因為投資減少逐漸對價格造成壓力，如今許多驅動金價的變數某個程度上已經重設。ETF和紐約商品期貨交易所(COMEX)部位不再像2013年一樣威脅金價，黃金生產商也延後下一階段的成長計畫，保護資產負債表。亞洲名目收入成長支撐長期需求，加上後量化寬鬆(QE)的宏觀經濟環境變化，與減少投資可能性降低，改變了他們的黃金平衡模式，目前預期金價未來三年將走高。

野村還提出非正統理論，稱去年黃金賣壓可能是中國套利交易造成。報告稱中國去年或許從中英的金價價差中套利，ETF部位可能因此下跌和COMEX也跟著平倉。

彭博社1日報導，根據紐約大學史登商學院教授Rosa Abrantes-Metz、穆迪(Moody`s Investors Service)常務董事Albert Metz聯手草擬的研究報告，倫敦黃金定價恐已遭相關銀行操縱長達10年。這份報告顯示，2004-2013年期間倫敦下午盤(註：當地時間下午3點)定價時段經常出現現貨價大漲大跌的現象，其中有6個年度是跌(超過三分之二的機率)多於漲。單就2010年來說，定價時段出現大跌的機率高達92%。