量化更適合運用于衍生品市場

和股票訊息 3月26日，金鱗2014量化投資與對沖基金年會在京舉行，大連交易所衍生品研究負責人賴寶全出席並接受和訊網《中國寬客》欄目的訪談。他表示，目前國內量化主要存在於衍生品市場，主要兩方面原因，一是衍生品市場數據連續性要比股票市場要強。二是衍生產品更加的豐富，使得投資組合可能更加的豐富多樣性。

以下為訪談實錄：

和訊網：我們知道量化不但存在於股票市場，而且存在於期貨市場，包括外匯，甚至商品市場，我之前采訪過的嘉賓，他們說過這樣一個觀點，就是在衍生品市場當中，量化存在是最多的，我想知道什么樣的特性使量化投資在衍生品當中發展的如此之快，甚至超過其他的市場？

賴寶全：這個簡單可以從兩個方面來考慮這個問題：

一方面就是今天上午講過的數據的特性。我們知道從國內來看，我們的股票市場大概是一分鐘能夠交易所能夠更新行情頻率比起期貨交易所來說它的更新行情比率要低得多，我們知道期貨是半秒鐘一次，我們叫500毫秒一次，在這種情況下意味著它的數據連續性要比股票市場要強。

量化對數據的要求是比較高的，就是連續性越好，量化越容易發揮出效果來，量化不管是從回吐數還是從風險的防范等等，這些都是可以降低量化本身的風險，所以它更適合做這塊。

另外一方面，從產品的角度，產品的豐富性對量化有很豐富的影響。因為國內目前衍生品的種類非常少，如果看國外的更明顯，各種各樣的產品非常多，產品之間的風險特性、收益特性是不一樣的，這時候我們拿量化去進行研究，或者去分析這個市場，去攫取這個市場機會就會變得非常容易。比如我們可以用馬克里××（音，4：44）等等各種相關的理論，很容易就可以實現，這就是量化為什么能夠在這些衍生品市場發展以后蓬勃發展的很重要的原因。

和訊網：剛才聽您的介紹，一個是衍生品市場比股票市場的交投更加活躍，另外一方面它的產品可能更加的豐富，使得投資組合可能更加的豐富多樣性，是不是可以這樣理解？

賴寶全：相近，但是不完全準確。一方面它不是一個簡單活躍性的問題，它一個連續性的問題，連續性和活躍性還是有一定的差別。比如我今天成交100萬手，可能這是一個活躍性的表達，但是我每個時間點都成交，比如每個時間段都達到成交1萬手，這是一個連續性的問題。

和訊網：有一個密集度在里面存在。

賴寶全：對，我有可能一筆大單，就把所有時間的都成交了，可能效果不一定有連續性那么好。