李松陽：耶倫力挺寬松 黃金祈禱反擊

和訊特約

貴金屬論道之基本面：

美聯儲(fed)主席耶倫(janet louise yellen)周一(3月31日)突然改變口風力挺寬鬆政策，她指出，就業市場仍存在“相當多的”閑置產能，並稱進一步貨幣刺激可能有效。耶倫表示，“我認為這項特別的承諾仍有其必要，且將持續一段時間，我相信我的決策官員同僚也有同感。”這與前期揚言要加息的說辭截然相反，不得不說耶倫這次的表現更加像一位翻云覆雨的政客，這也使得市場對整個美聯儲的貨幣政策出現更多的猜想。

耶倫在此次訪問這所芝加哥社區學院上闡明美國經濟還“遠未達到”聯儲充分持續就業以及通脹穩定的目標。在這話中很明確的提到了：就業、通脹這兩個重要的指標。那么筆者猜測，單純從經濟的角度來思考近期的市場焦點將會逐步的轉移到美國勞動力市場和美國消費市場，而在這兩個市場上，失業率非農就業人口數和接下來幾個月美國cpi月率都會成為引發市場波動的主要因素。盡管在常規情況下這兩類數據也會引發貴金屬較大幅度的波動，但是筆者認為耶倫的言詞會起到推波助瀾的作用，因此，屆時市場上或將存演變成滔天巨浪。除非，在這階段內出現更大的基本面事件變化，否則近期的市場焦點無疑是這二者。

本周五4月4日20:30將公布美國非農業人口就業人數，目前市場預期增加20萬，前值為17.5萬。從歷史數據來看，美國在今年一月份開始勞動力市場復甦非常明顯，從這個層面上來思考，耶倫揚言加息以及拋棄6.5%的失業率的門檻也是相當有底氣的，然而這次突如其來的力挺寬鬆恐怕是有更多的政治因素，我們都知道，前期烏俄爭端上，美國以及歐盟對結果十分之不滿，美方更是叫囂著制裁，而近期俄羅斯增持了美元的外匯儲備，原本美元在俄羅斯的外匯儲備中的比重就非常之高，現在只能用更加來形容。俄羅斯當前經濟更加適合的是寬鬆的貨幣政策，通俗一點說，就是盧布貶值對俄羅斯經濟更為有利，然而就在這個當口耶倫跳出來力挺寬鬆，意味著美元也要傾向於貶值，那么盧布就會演變成升值，同時俄羅斯美元儲備較大，這就不能再是一個簡單的巧合來解釋了，筆者冒昧度之，這恐怕是美國經濟制裁俄羅斯的第一步。

如是，原本的經濟復甦問題牽扯到了地緣政治，后市貴金屬的價格恐將變數增加。常規來看，若數據符合預期，美國就業人口數優於前值，則利多美元，利空貴金屬，反之則利空美元，利多貴金屬。但是，結合到地緣政治因素來思考的話，若美國開啟制裁俄羅斯，那么美元短期內很難升值，而貴金屬則會漁翁得利。

貴金屬論道之技術面：

從日圖來看，黃金價格跌破上升趨勢線支撐，破位明顯，從趨勢交易的理論上來說多頭已經宣布破產。從ichimoku kinko hyo表來看，價格跌破上升云支撐，陰雨連綿，多頭有回調確認云下邊的需求，但，也已進入空頭趨勢。

在局部k線來看，黃金價格在黃金分割100%回檔位附近獲得支撐，並且呈現一根下影線較長的k線，這表明多頭短線呈現止跌狀態，價格開始有所回暖。

短期內出現兩種可能性（或者說這兩種可能性是高概率），一種是紅色箭頭所示，價格受支撐於黃金分割100%回檔位（1292.2附近），然后反彈重新回試ichimoku kinko hyo表的上升云云下邊（1374附近），若能繼續突破則價格將沖擊黃金分割123.6%逆推位（1300整數關口附近）。另外一種可能性則是藍色箭頭所示，價格受支撐於黃金分割100%回檔位（1292.2附近），而后在此線位置承壓下跌價格重新回歸到止跌點（1292.2附近），若再度破位則價格將考驗多重高低點和黃金分割76.4%回檔位重合點（1255附近）。這兩種可能性，筆者更加傾向於前者。

那么筆者建議的操作規則是逢低做多（突破跟多）或者反彈見位做空（破位跟空）的思路。進場價格參考圖表給出的阻力支撐位置，止損設置根據倉位來控制。

筆者發稿時止，黃金匯價報1285.9

從日圖來看，白銀價格在破敗下降頻道之后一直呈現非常弱勢的下跌，價格始終處於下降頻道的下沿附近。從ichimoku kinko hyo表中來看，價格已經跌破上升云支撐，陰雨連綿，多頭有回調確認云下邊的需求，但，也處於空頭趨勢。

局部k線來，白銀價格在原震盪區間中部19.5一線附近獲得支撐，短期內k線連續3根針型，表明中部的19.5一線附近支撐有效，若不破位，短期有反彈的征兆。

同黃金一樣，短期內出現兩種可能性（或者說這兩種可能性是高概率），一種是紅色箭頭所示，價格受支撐於原震盪區間中部（19.5附近），而后反彈再度沖擊黃金分割23.6%回檔位（20.33附近）這線重要阻力，若能繼續突破則上看至上升云云下邊和前高低點重合位置（20.6附近）。另外一種可能性則是藍色箭頭所示，價格受支撐於原震盪區間中部（19.5附近），而后反彈再度沖擊黃金分割23.6%回檔位（20.33附近）這線重要阻力，而后承壓下跌進而回歸到區間震盪的中部（19.5附近），若空頭繼續則后市將考驗原震盪區間下沿（18.86附近）。這兩種可能性，筆者更加傾向於前者者。

那么筆者建議的操作規則是逢低做多（突破跟多）或者反彈見位做空（破位跟空）的思路。進場價格參考圖表給出的阻力支撐位置，止損設置根據倉位來控制。

筆者發稿時止，白銀匯價報19.87

提示：筆者不對任何人因使用本報告中的內容所引致的任何損失承擔責任，投資者需自行承擔風險。

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