牛熊道: 情緒是交易最大的敵人

文/新浪財經專欄作家 一牛一熊之謂道

Jesse Livermore曾經，有四種人不適合做投機：笨人、不願思考的人、不會控制情緒的人和想迅速發財的人。我們可以進一步歸納為三種人：笨人、懶人和不會控制情緒的人。笨人和懶人不用，自然幹什麼都不行，最值得強調的就是情緒控制。

人是情緒化的動物，但比起任何其他工作或行業，交易似乎最容易造成情緒大起大落，時而陷入貪婪，時而陷入恐懼，甚至前兩天還狂妄自大，很快就變成氣急敗壞。這可能有幾個原因，一是交易可以直接甚至很迅速地造成金錢的損失(即具有風險性)；二是市場時刻處於變化之中，隨時可以驗證你的判斷是錯誤的(即否定你的智力)；三是市場與賭博具有一定相似性(即存在運氣成分)。就最后一點來講，有些人會把投資和交易當成一種娛樂或游戲——既是智力游戲也是運氣游戲。但索羅斯曾經提出告誡：“如果投資成了娛樂，如果你從中得到樂趣，那麼你可能掙不到錢。真正的投資是乏味的。”

交易對不是賭博，從長期來看，運氣因素可以忽略不計。雖然概率(成功率)在交易中佔有非常重要的成分，但決定交易成敗還有一個重要因素就是“風險收益比”(risk/reward ratio)。如果一筆交易只有50%的成功率，或者你事先只有50%的把握，但如果“風險收益比”非常有利，同樣值得一做。即便單純在概率問題上，市場的運行也並不是隨機的。沒錯，由於市場大部分時候都處於均衡狀態，所以接下來上漲和下跌的概率近乎等同(即都是50%)。但在某些時候，方向概率會發生傾斜，比如朝某個方向的概率達到60%-70%，所以我們才需要選擇恰當的入場點，而不是隨便在什麼地方入場。尋找有利的概率以及有利的風險收益比，輔之以倉位管理，几乎就是交易的全部。所以交易對不是賭博。

認識到交易不是賭博，是情緒管理的基礎。因為，既然不是賭博和拼運氣，就明它是一項靠理性和邏輯去完成的工作，而情緒的波動恰恰會讓人失去理智和邏輯混亂。尤其是在槓桿交易中，陷入情緒化可以讓你的賬戶迅速歸零，比如當市場急速下跌掃掉你的多單止損，你無法控制自己的情緒，立即反手做空，甚至把倉位加倍，結果市場可能很不配合，在你下單之后不久又快速拉升，再次掃掉你的空單止損。

情緒管理的第二步是學會解讀市場走勢並找到適合自己的交易方法。如果對市場走勢一直感到困惑，不能理解(自然也談不上應對)，恐怕很難保持情緒的穩定。但反過來，如果無法保持情緒穩定、對市場做客觀冷靜的分析，也難以理解和應對市場。所以二者是相輔相成、齊頭併進的。

很多人都希望找到一把交易利器，或者一門世武功，可惜這樣的利器或武功是不存在的。即便有，也是你自己磨出來和練出來的。為什麼呢？因為每個人性格不一樣，思維方式也不一樣，別人的方法再好，你如果無法貫徹也是白搭、甚至還會虧錢。交易決策從來不是輕鬆作出來的，因為市場的本質就是不確定。用一種確定的方法去應對不確定的市場，“以不變應萬變”，肯定是行不通的。什麼樣的方法才是最好的方法？別人會告訴你，適合自己的方法就是好的方法。換個角度，我們也可以這麼界定：不會引起情緒大幅波動的方法就是好的方法。

從哲學的角度來講，孟子所講的“必有事焉而勿正，心勿忘，勿助長”也適用於情緒管理。在交易當中，恰當的情緒狀態應該是適度緊張(勿忘)而不急躁(勿助)。投資和交易也是生活的一部分，如果你在生活中無法管理自己的情緒，在交易中恐怕也很難。所以有一種法，交易或投資也是一種修行。

【聲明】本專欄旨在傳播知識、發思路，所有內容並不構成投資建議，存在失於偏頗或被市場證明為錯誤的風險，讀者可以自行選擇將其作為投資/交易決策之參考、茶余飯后之談資、抑或反面教材。

(本文作者介紹：市場觀察家 投資/交易者)