《大行報告》瑞信降聯通(00762.HK)目標價至18.4元 評級「跑贏大市」

瑞信表示，聯通(00762.HK)的2013財年業績，大致確認該行對其看法，聯通有效地將數據業務轉化成利潤，令收入市場份額增加，EBITDA出現經營槓桿，及錄得現金流收支平衡。

該行指，聯通的營收增長快過預期，惟EBITDA則令人失望，部份原因是由於員工開支。該行計及成本增加的因素，因此下調聯通2014財年EBITDA預測3%，盈測下調16.7%。基於貼現現金流計算方法，將其目標價由19.1元降至18.4元。預料2014財年盈利增長49.4%，維持「跑贏大市」評級。

該行指，聯通2013財年的資本支出較預期低(735億元人幣)，2014財年指引維持低於800億元人幣，因其4G服務只會在熱點城市推出。(na/t)

阿思達克財經新聞

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