牛熊道: 做空歐元的時機來了?

文/新浪財經專欄作家 一牛一熊之謂道

歐元目前在2012年7月底部以來上升行情的高位盤整，而且動能越來越弱。從技術面來講，歐元從當前位置向下運行的概率比較大，當然也不排除進一步盤整的可能。

有意思的是，最近兩天看到德銀、巴克萊、法巴、法農都提出看空歐元。法巴和法農的主要理由是歐洲央行下周可能降息。巴克萊提到其外匯交易平台搜集的交易數據顯示歐元成交量下降，明投資者興趣減退。

德銀認為歐元此前的強勢主要來源於實際收益率上升(大家可以想想當年日元為什麼一直升值)。歐元區實際收益率從2012年夏天見底，一路上升，並在去年秋季超過美國。

而歐元區實際收益率的上升几乎全部貢獻都來自於通脹下降：

不過德銀認為接下來實際收益率對歐元的支撐可能消失。一是通脹率進一步下降必然會促使歐央行做出激進的應對；二是德銀認為歐洲通脹率可能已經見底，預計標題HICP年底可能攀升到1.1%。如果周五公佈的HICP初值高於預期(0.7%)，歐元可能會上漲，因為這意味3月份降息的概率下降，但從長期來看對歐元並不是利多因素。

我比較支持德銀的觀點，至於下周是否會降息，沒必要去賭，應對即可。

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(本文作者介紹：市場觀察家 投資/交易者)