后QE時代 如何投資才賺錢

基本面：

美國離衰退還有相當大距離，這也就意味著不發生不可抗力的黑天鵝的話，20%以上的大盤回撤可能性微乎其微，經濟擴張時期前景樂觀，投資者情緒高漲，估值倍數必然提高耐心持有者將成為本輪周期最大的受益者，教條的靜態的拘泥於估值者將錯過一個時代的投資機會。

美國的暴風雪終於消散，此前因天氣原因推遲的美聯儲新任主席耶倫參院半年度例行聽證會今日終於重啟。以往美聯儲主席在參眾兩院的證詞中，后一次講話的影響力往往大不如前。不過由於耶倫的兩次證詞講話時間被大為拉長，且期間美國經濟數據依然顯露疲軟勢頭，投資者期待耶倫能給市場傳達什么資訊。

當今全球經濟結構內在失衡的總根源，乃是過去40多年來（我將具體日期定為1971年布雷頓森林體系崩潰之時），全球經濟體系的內在結構出現重大突變（不是量變而是突變），即全球經濟開始決定性地從產業資本主義向全球金融資本主義轉變。

近期美國、歐洲、中國和新興市場國家似乎都各有各的悲傷，當又在一個問題上達成了共識，那就是大家伙兒一起緊縮貨幣。金融博客Barnejek認為，這樣做不會有什么好下場。

時間倒回幾個月，美國經濟似乎受到了上帝的眷顧，強勁增長；歐元區的PIM也顯現出不斷改善的態勢；而中國則忙於為即將召開的中央全會來營造一片大好的局勢，未來似乎應該很美妙!但這帶來了兩個問題：一是，市場對於2014年經濟增長的預期提高了；二是，人們與對於股票上漲的趨勢又達成了驚人的共識。

美國不是獨立於世界之外的孤島，目前OECD中的歐洲國家，G7，NAFTA等經濟體發展健康處在擴張周期，亞洲主要國家，BRICS處在收縮周期，目前最大的尾部風險我認為來自中國，這個風險今年爆發的概率相當之大，烈度未知。

持續而堅定的看好優秀的具有優秀成長基因的新興公司，不少公司正在，或者已經顛覆了行業，這是一輪深刻的產業變革，必將影響人類未來數十年的生活，互聯網，科技，汽車，醫藥等行業必將發生深刻而持久的變化，而且不僅僅發生在美國，中國互聯網行業的發展深度和廣度，受眾人群未來都有機會超越美國。

本次聽證會原本應在2月13日即進行，卻因為一場突如其來的暴風雪天氣而被推遲兩周。原本，各界曾其待耶倫的立場會在面對近期持續疲軟的經濟數據時轉向更加溫和，但周三發布的大幅向好的數據或堅挺其繼續按既有進度退出量化寬鬆措施的信心。

在耶倫的聽證會前日，美聯儲的兩位官員率先對政策前景發表了其各自的看法，但措辭並不一致。達拉斯聯儲主席費舍爾（RichardFisher）周三預計，美聯儲（FED）會在未來每次政策會議上繼續以100億美元的速度縮減債券購買計劃，哪怕股市在此后因此訊息狀況的影響而大幅回調。

技術面：

從技術上來看，美元指數連續三天小幅震盪下跌，意味著上漲的動能不足。5、10、20日均線呈空頭排列，對匯價的反彈形成壓制，現階段美元還沒有足夠的能量克服反彈過程中的阻力，漲漲跌跌可能是現階段美元的主要波動節奏。若今天美元指數跌破80.00的支援，下跌有可能指向79.90，但在79.70—79.75沒有跌破之前，美元還是存在反彈或者階段性反轉的機會的。今天美元指數的阻力在80.20—80.25，短線重要阻力在80.35—80.40。今天美元指數回調的支援在80.00—80.05，短線重要支援在79.90—79.95。

今日公開操作建議僅供參考：

歐美：先上漲可以做空，可在1.3740附近賣出止損在1.3785以上靈活把握盈利

鎊美：可在1.6590到1.6740這個區間高沽低渣有效突破45點以上止損靈活把握盈利

澳美：可在0.8890到0.9050這個區間高沽低渣有效突破40點以上靈活把握盈利

美加：回調做多為主，可在1.1050附近買入止損在1.1040以下靈活把握盈利

美日：回調可以做多，可在101.70附近買入止損在101.30以下靈活把握盈利

黃金：先下跌可以做多，可在1313.0附近買入止損在1306.0以下靈活把握盈利

今日需要關注的經濟數據：

08:30:00澳大利亞第四季度私人資本支出年率-0.70%

08:30:00澳大利亞第四季度私人資本支出季率3.60%-1.3%

14:45:00瑞士第四季度GDP年率1.90%2.0%中

14:45:00瑞士第四季度GDP季率0.50%0.4%低

15:00:00德國1月進口物價指數月率0.00%-0.2%低

15:00:00德國月進口物價指數年率-2.30%-2.4%低

15:45:00法國2月消費者信心指數8686

16:55:00德國2月失業率6.80%6.80%

16:55:00德國2月失業人數變化-2.8萬-1萬低

17:00:00歐元區1月3個月M3貨幣供應年率1.30%1.2%中

17:00:00歐元區1月M3貨幣供應年率1.00%1.2%中

18:00:00歐元區2月消費者信心指數終值-11.7-12.7中

18:00:00歐元區2月企業信心指數0.190.20低

18:00:00歐元區2月服務業信心指數2.32.5低

18:00:00歐元區2月工業信心指數-3.9-4.0低

18:00:00歐元區2月經濟信心指數100.9100.8中

21:00:00德國12月消費者物價指數月率初值-0.60%-0.60%低

21:00:00德國12月消費者物價指數年率初值1.30%1.30%中

21:00:00德國12月消費者物價調和指數月率初值-0.70%0.7%低

21:00:00德國

12月消費者物價調和指數年率初值1.20%1.1%中

21:30:00美國1月耐用品訂單月率-4.30%-1.5%中

21:30:00美國1月耐用品訂單月率（除運輸外）-1.60%-0.2%低

21:30:00美國上周續請失業金人數298.1萬299.5萬低

21:30:00美國上周初請失業金人數33.6萬33.5萬中

21:30:00加拿大第四季度經常賬-154.7億加元-169億加元中

23:58:00美國2月堪薩斯聯儲制造業活動指數52低