解讀銀行集體破凈背后的真市場

    和訊特約

工行董事長姜建清：14家銀行集體破凈是人為的。

中國工商銀行(601398,股吧)董事長姜建清在達沃斯接受央視財經釆訪說，中國銀行(601988,股吧)業的資產負債表非常漂亮，但14家銀行集體＂破凈＂原因在於有人不停講未來預期，用不良貸款、影子銀行等一個個壞的故事造成銀行業巿值下跌，嚴重背離上市公司的基本面。中國工商銀行董事長姜建清表示，社會過度呈現中國影子銀行的嚴重程度完全是一種歪曲。與美國、日本等比較，中國的影子銀行規模比例低很多。

姜建清把銀行集體破凈歸咎於人為，其實不是人為，要是把這種現象稱為人為，那就太泛了，因為這樣說，那反問您，這市場中還有什么不是人為？如潛意識是有機構在做空，那是問，如真有價值，給機構一百個膽也不好做空。

筆者認為：其實銀行集體破凈是在真正的體現著市場價值。告訴了大家什么才是真正的價值。為什么這么說？價值這東西，並不是說你財報數據好就有價值的，財報只是現有價值，而能讓股價漲起來的，除了現有價值已外不需要一個預期價值，當然還有其它價值，在此就只舉例預期價值。而中國的銀行股為什么在財報，也就是現有價值那么好的情況下沒有起到作用呢？

很簡單，因為現有價值沒能體現出回報價值。也就是說你現在財報好關我什么事，我現在買你你分給我嗎，分紅嗎？分紅也要在年報之后，好還不如等到你說分多少我再買入，對吧。所以這種財報再好，只能體現現有價值是很難讓股價起來的。

預期價值，中國的銀行股缺少的是預期價值。為什么這么說？中國經濟這么好，預期也這么好，銀行這個大財主，對它的預期也應該一樣好。是的，按理來說這么說是對的，但別忘記了，這也是一種現有價值。為什么說呢，因為大家都是有共同的預期，而這種預期已早早體現在市場中，是一個可有可無，已麻木掉了的價值。而真影響中國銀行業的預期價值，就是沒有主動性的預期價值。

主動性預期價值。就是中國的銀行太被動，為什么中國銀行不差錢，因為中國經濟好，錢在不斷的堆進銀行，但銀行的數量卻受到控制，沒有空間。都是被動的生意，也就是這些生意都是自己送上門來的，萬一哪天市場開放了，你還能不能流得住？這個問題反而了當前銀行業的主要預期價值，而這種預期方向卻產偏空的。還有一個最重要，就是銀行都是國家的，沒有幾家私企銀行，股權也被嚴格的控制，也就是說，你再怎么看好銀行股，你永遠也成為不了真正的大股東， 或者控股股東。因此推去了控制之爭的價值，沒人搶，搶不了，明擺著輸的事，還不如等有機會自己開銀行，所以就造成很多機構根本不會理采當下銀行股那光鮮的財報數據。

當然，在此我還給大家增加一個價值，就是概念價值，短線炒銀行股的機會價值。現在姜建清出來喊話說14家銀行集體破凈，已成為一個廣告，也起到一定的影響面，和影響力。讓大家都是知道銀行股跌得好慘了。所以此時就是一個短線投資的機會價值，春節前可以考慮買點銀行股，當然，別指望長線能賺大錢。短線也別一樣別指望賺大快錢，那些你得去找新股去。下文再見。

（和訊理財特約財經評論員：黃斌漢）