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新浪科技訊 北京時間2月24日晚間消息，摩根大通今日發布投資報告，維持鳳凰新媒體股票(NYSE:FENG)“增持”評級，同時維持15美元的目標股價不變。
以下為報告內容摘要：
鳳凰新媒體將於美國東部時間2月25日股市收盤后(北京時間2月26日)發布2013財年第四季度財報。我們預計，基於非美國通用會計準則，每股攤薄收益將達到人民幣0.90元，略高於彭博社所調查分析師平均預期的人民幣0.89元。但鑒於搜狐和網易等競爭對手第四財季的不俗表現，我們認為人民幣0.90元的每股攤薄收益預期仍有上漲空間。
第四財季業績預期：我們預計，鳳凰新媒體第四財季營收將達到人民幣3.75億元，同比增長24%，環比下滑1%，與彭博社所調查分析師的平均預期一致。其中，網絡廣告營收將達到人民幣2.47億元，同比增長28%，環比下滑10%，占總營收的66%。運營利潤將達到人民幣7000萬元，同比增長320%，環比下滑9%，而彭博社所調查分析師的平均預期為人民幣6490萬元。基於非美國通用會計準則，毛利率將達到51%，運營利率將達到19%，而2012財年第四財季分別為45%和6%。
財報和電話會議關注點：
1)2014財年廣告趨勢。鑒於競爭對手的強勁表現，我們認為廣告業務將推動鳳凰新媒體第四財季營收增長。
2)移動游戲戰略。鳳凰新媒體管理層在2013財年第三季度電話會議上曾表示，將致力於游戲授權和開發業務。我們預計，移動游戲將成為鳳凰新媒體今年的一個重要營收源。
估值：我們繼續維持鳳凰新媒體股票“增持”評級，同時維持15美元的目標股價不變。(李明)
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