險資政策總有人喜歡這么解讀

2月19日，保監會正式發布《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》。​

新規將保險（和訊放心保）投資資產重新劃分為流動性資產、固定收益類資產、權益類資產、不動產類資產和其它金融資產等五大類，將以前上百個監管比例整合減少到十余個。​

這是保險資金運用監管體系的重構，是大腦袋們監管思路的重大變化；意味著保險資金運用監管從“散、多、雜”的具體投資品種比例限制，進入大類資產比例監管的時代。​

當天下午三點開始的保監會答記者問還沒有結束，網上的訊息已經鋪天蓋地。在這互聯網資訊爆炸的時代，沒有什么事兒是捂得住的。​

於是，我們又看到了這樣的標題《險資投資股市比例提高》、《險資投資股市比例上限提至三成》、《險資30%可全部投資股市帶來萬億增量資金》。。。。。。如果不信，你隨便在百度新聞里輸入“險資”二字，看看什么效果。​

呵呵，總有人喜歡這么解讀。​

如果說只是那些標題黨取慣了的媒體也就罷了，碼字為生的人生，誰沒為了多賺幾個粗制濫造一些快餐式垃圾食品？ 拿著兩千塊的底薪，又指望誰吃透了再說話？除了同情，不忍苛責。​

所以，總有人喜歡這么解讀。​

只是一些所謂的行業分析師，網絡金融大咖，也紛紛跳出來，用小學生都會的加減乘除測算，理論上……對此，我只想說，頓感全金融行業從業人員的水平都被拉低了好幾條街。​

也罷，我們就糾結一下比例。​

按照《通知》附件大類資產的分類，權益類資產包括兩部分，上市權益類資產品種，主要包括股票、股票型基金、混合型基金，境外品種還包括普通股、優先股、全球存托憑證、美國存托憑證，以及其它經保監會認定屬於此類的工具或產品。還有未上市權益類資產品種，主要包括未上市企業股權、股權投資基金等相關金融產品，以及其它經中國保監會認定屬於此類的工具或產品。​

很明顯，此次《通知》權益類資產是將原來的上市權益類和非上市權益類監管比例合並，共計30%。這個監管比例真的增加了嗎？​

看此前的規定，2010年8月，保監會下發《關於調整保險資金投資政策有關問題的通知》，規定投資證券投資基金和股票的余額，合計不超過該保險公司上季末總資產的25%。其中投資股票和股票型基金，不得超過保險公司上季末總資產的20%。​

2012年，保監會下發《關於保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》，將保險公司投資未上市企業股權、股權投資基金等相關金融產品，賬面余額由兩項合計不高於本公司上季末總資產的5%調整為10%。​

上市的，未上市的，兩者加起來正好30%，也就是說《通知》只是做了合並同類項。​

當然，如果非要我說股市最高可以投多少， 30%，但是你也知道這是不可能的。並且，合並同類項后，與其說險資會輸血股市，不如說險資更可能會拿更多的投資非上市權益類。在這個此消彼長的合並同類項中，最有可能增加的不是上市權益類。​

如果偏要說比例的事兒，那么權益類資產沒有變化，境外投資比例也沒有變化，變化的是不動產類和其他金融產品類，前者由20%提高到30%，后者由30%降到25%。​

最後，只想再啰嗦一句。大幅減少監管比例的數量，做到“一個檔案管比例”，在大類資產大監管比例范圍內，增加保險公司投資的自主性。這才是此次《通知》真正的意義。並且這一意義在保險資金運用監管史上將是歷史性的，因為在此之前我國保險資金監管制度都是鴿籠式的，具體投資品種的比例限制最多時達到上百個，就連保險公司投資高管都感嘆實在記不住，而從19日起，這些比例只剩了十余項。這是行業內部正歡呼雀躍的事兒。​

出來拋頭露面，寫個文章說個話，著實不容易，祝大家都能攢個好名聲。​

不過，肯定還會有人如往昔而起標題。因為，總有人喜歡這么解讀。