比特幣距離真正的崩盤還遠嗎

    和訊特約

　　據資料顯示，在北京時間10日18：45左右，數秒的時間內，比特幣的價格暴跌超過80%，最低跌至102美元。隨后，價格迅速回升至600美元附近的水平。經歷了閃電般崩盤后，不少比特幣投資者依然無法忘記那一刻的恐懼。

　　另外，據媒體報導，就在上周五，因mt.gox比特幣平臺的軟件故障，用戶無法正常取款，暫停了比特幣的交易，當天比特幣價格一度下跌25%。面對大幅波動的比特幣價格，其投機性得到了充分的展現。

　　事實上，在過去幾個月的時間內，各國已對比特幣展開了封殺。其中，在去年的7月底，泰國禁止了比特幣的交易，而泰國比特幣交易公司也正式宣布停止交易。去年12月5日下午，中國央行等五部委發布了《關於防范比特幣風險的通知》，並於16日明確禁止比特幣。同時，明確要求銀行、支付機構不能給比特幣、萊特幣等交易網站提供支付與清算等服務。就在近日，俄羅斯宣布將比特幣視為與盧布並行的貨幣加以使用是違法的行為。至此，俄羅斯也加入了封殺比特幣的行列。

　　經過一連串的政治風險，比特幣整體的波動空間有了顯著性擴大。以去年12月5日為例，因中國央行對比特幣的封殺，境內交易平臺人民幣計價的比特幣最大跌幅達到35%，以美元計價的比特幣最大跌幅也達到16%。至於近日發生的俄羅斯對比特幣的封殺事件，比特幣的價格也受到了一定程度的影響。盡管當天比特幣價格跌幅不足300元，但是卻暴露出比特幣潛在的高風險性。

　　那么，為何各國紛紛加入封殺比特幣的行列呢？

　　事實上，比特幣發展至今僅有5年的歷史。不過，自去年的瘋狂暴漲后，比特幣的影響力卻持續擴大。以中國為例，去年中國的比特幣交易網絡平臺出現了驚人的發展，當期中國比特幣交易網站的成交量已經超越了美日等國家，且於去年成為了單日比特幣交易量最多的國家。

　　雖然比特幣是一種網絡虛擬性的資產，但是它卻具備了一些特殊的性質。比特幣發明者將去中心化，不依靠特定貨幣機構發行，可兌換成大多數國家貨幣等特性構想出來。按照部分評論所述，即以這一構想將虛擬流動性引進來，而非引進真實的流動性。最後，再借助關聯的手段達到撼動真實貨幣的目的。隨著比特幣規模式的發展，也將會引起各國對法幣權威地位的憂慮。

　　需要注意的是，因比特幣的所有權與流通交易均具有匿名性，目前已有不少機構借助比特幣的監管漏洞進行洗錢等違法活動。在國內，也出現了首起比特幣的詐騙案，累計損失超2000萬。至今，各國對比特幣的監管漏洞束均沒有有效的應對措施。因此，在諸多因素的作用下，必然強化了部分國家封殺比特幣的決心。

　　比特幣會否成為新時期的龐氏騙局呢？眾所周知，龐氏騙局源自於20世紀初期的經典事件。而龐氏騙局又被認為是“空手套白狼”的典型。根據資料總結，判斷龐氏騙局具備以下的特征：其一是鼓吹幾何級數的增長；其二是增長建立於“良好預期”；其三是缺乏物質基礎的公眾信念；其四是在某一“信念”弱化后，存在新的信念延續。

　　至於比特幣，其實它並不屬於真正意義上的貨幣，而是一種缺乏國家信用的網絡虛擬資產。起初，每個比特幣的市場價格僅為0.03美元，而后經歷了一系列的吹捧后，比特幣最高價格竟然攀升至1242美元，累計漲幅非常驚人，而完成這一上漲過程僅僅用了幾年的時間。值得一提的是，在其價格迅速上漲的期間，比特幣的交易功能、潛在價值等因素似乎得到了神化。在比特幣價格接近歷史高峰之際，更有預言稱，未來比特幣將會達到4萬美金一個。於是，在良好的利潤預期下，一批又一批的投機者甘愿頂著巨大的風險入市，以牟取更大的利潤。正如最大笨蛋理論所述，因存在更多的風險偏好者，且愿意以更高的價格購買，如此反復，從而導致價格越來越高。但是，當社會公眾的信念持續弱化，且所謂的良好預期得不到兌現之際，就是價格泡沫破裂的時候。由此看來，比特幣似乎具有了龐氏騙局的主要特征。

　　筆者認為，比特幣具有政治風險、監管風險以及價格波動風險。而在價格大幅飆升的背后，比特幣的投機風險已經得到了充分的暴露。在“博傻”遊戲的最後階段，比特幣距離真正的崩盤或許已經不遠了。

    （和訊理財特約財經評論員：郭施亮）