F-TPK宸鴻苦追蘋果 今年營收先拼持平

精實新聞 2014-02-05  記者 許曉嘉 報導

20140205_46_0.jpg -->觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）預計將於2/19舉行法人說明會。由於公司稍早就已預告2013年第四季將提列資產減損與轉投資公司達鴻之商譽減損、因此單季可能虧損，推測F-TPK宸鴻本次法說吸引各界關注焦點可能不在於到底虧損多少，而在於F-TPK宸鴻究竟有無機會於2014年重返蘋果新一代iPhone 6觸控供應鏈。惟因蘋果新機最快也要第二季底才會備貨，目前法人對F-TPK宸鴻上半年營運看法平平，預料2014年營運焦點落在下半年，全年營收先看持平。

F-TPK宸鴻2013年全年合併營收約達1590億元，年減約8.4%，全年毛利率逾估近14%，全年每股盈餘估近23-25元、年減估達3-4成。若排除難以掌握的蘋果新機種訂單因素，目前部分法人預測，F-TPK宸鴻2014年營收可能先拼持穩於1500-1600億元，至於每股盈餘能否守住20元大關，有待觀察。

F-TPK宸鴻曾經是蘋果Apple最大觸控面板供應商，同步供應iPhone和iPad雙層玻璃結構觸控面板。隨著蘋果新款iPhone改用in cell內嵌觸控技術、iPad改用日本寫真的GF2薄膜觸控技術，F-TPK宸鴻在蘋果觸控供應鏈地位驟降、僅剩iPad觸控模組貼合業務，並完全流失iPhone觸控訂單。

不過，外傳蘋果Apple計畫於2014年推出新一代iPhone可能包含4.7吋與5.5吋兩款機種，其中4.7吋顯示器延用in cell內嵌觸控技術機率高，而5.5吋產品則可能採用日本寫真GF2（與iPad相同之薄膜觸控技術）或可能改用F-TPK宸鴻的TOL技術。一般預料，不論5.5吋iPhone 6最後採用GF2或TOL技術，對於F-TPK宸鴻來說應該都是正面訊息。

如果5.5吋跌破專家眼鏡採用F-TPK宸鴻的TOL觸控面板，因為F-TPK宸鴻對訂單掌握度較高、貢獻應該較大。但即便5.5吋iPhone 6最後仍採用GF2技術，F-TPK宸鴻應有機會循iPad供應鏈模式、承接新一代iPhone 6觸控模組貼合業務，對於原本已失去iPhone訂單的F-TPK宸鴻來說，仍將帶來顯著挹注。

一般認為，F-TPK宸鴻2014年主要業績動能包含觸控筆記型電腦滲透率提升（從去年10%上升到今年估20%、而F-TPK宸鴻市佔率估維持3成），以及TOL及奈米銀觸控技術在智慧型手機業務有所進展、蘋果iPad觸控貼合業務穩定等等。但因OGS觸控面板價格依然看跌、觸控面板產能供給過剩仍待消化，此仍將對F-TPK宸鴻全年營運帶來變數。