日圓重貶是禍首？歐元區CPI連續4個月低於1%

精實新聞 2014-02-04 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters報導，受能源價格下滑的影響，2014年1月歐元區消費者物價指數(CPI)僅年增0.7%、與去年10月相同(註：47個月以來最低點)，低於去年12月的0.8%增幅。經濟學家原先預估1月CPI將年增0.9%。

歐元區失業率連續3個月停留在逼近歷史高點的12%，由18個會員國所組成的歐元區有1,900萬失業人口。德國CPI年增1.2%(月減0.7%)、增幅低於市場預期。

去年10月遜於預期的歐元區CPI數據促使歐洲央行(ECB)在11月將再融資利率降至史上最低的0.25%。ECB將在2月6日召開例行貨幣政策會議。

CNBC.com報導，IHS Global Insight歐洲首席經濟學家Howard Archer預期ECB將會把再融資利率進一步降至0.10-0.15%。

彭博社指出，歐元區CPI年增率已經連續4個月低於1%，遠低於ECB的「接近2%」目標。去年12月歐元區民間申貸年減2.3%、連續第20個月呈現萎縮。通縮令實質利率走高、進而衝擊民間借貸意願與償債能力。

荷蘭央行總裁Klaas Knot在受訪時指出，預估到5、6月之前歐元區CPI年增率都將低於1%。ECB去年12月預估，2014、2015年CPI年增率將分別達到1.1%、1.3%。

Marketwatch.com報導，巴克萊(Barclays)日前指出，ECB可能會在2、3月間將主要再融資利率調降15個基點至創紀錄的0.1%，並將存款利率首度降至負值。

ECB總裁德拉吉(Mario Draghi；見圖)曾多次表示，就技術層面來說ECB已做好負存款利率的準備。德拉吉1月9日指出，若中長期通膨展望惡化、ECB將進一步採取果斷措施。ECB執行理事會成員Benoit Coeure 1月31日也表示，若通膨展望過低、ECB還有貨幣政策工具可以動用。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)1月在美國全國記者俱樂部發表演說時指出，如果通膨是精靈、那麼通縮就是我們必須果斷對抗的怪物。她說，通膨目前低於許多央行設定的目標、通縮風險日益升高，這對全球經濟復甦來說是一大潛在威脅。

華爾街日報1月1日報導，部分分析師將日本以外主要經濟體出現「通膨進一步下滑(disinflation)」現象歸咎於日本央行(BOJ)的量化貨幣政策導致日圓重貶(註：2013年相對於美元、歐元分別貶18%、21%)，特別是在歐洲地區。富達投資債券基金經理人Jamie Stuttard指出，當某種貨幣出現25%的波動，那絕不會是故事的結尾、後續一定還有連鎖效應。