美債上限卷土重來 金價1月有望反彈

美債上限卷土重來

??? 2014年開市第一天，現貨黃金自開盤1203美元附近快速上行，盤中最高觸及1230.65美元，更新2周高點，技術性反彈走勢顯現。同時美債上限將在2月7日再度到期，美國國會爭斗或將拖累整體經濟，金價反彈有望延續，預期在1月份金價反彈至1280至1300美元區間的可能性大增。

　　從當前盤中的金價表現看，金價已升破短期下降趨勢線的壓制，也就是年前我們所看到的第一阻力位1227美元。且日線圖中，MACD指標依然金叉看漲，短時內金價上行動能仍將延續，在下周美國非農數據公布前有上行至1250一線整理的可能。考慮到金價目前整體走勢依然處於下降頻道當中，進一步反彈目標看至頻道上軌1280一線。

　　2013年金價大跌27.8%，創自1981年以來最大年跌幅。進入2014年，金價整體走勢依然不容樂觀，震盪下行似成定局。考慮到美聯儲開始縮減QE規模，以及全球經濟復甦的前景，預計金價將進一步下探至1050至1100美元區間。不過，年內仍有三大事件值得投資者密切關注，或對金價走勢的不確定性產生影響：

　　1、美國債務上限

　　美國債務上限再度臨近，國會再炒剩飯，核心看點其實在於美國的中期選舉。目前有跡象顯示，國會控制權在2014年中有望旁落，一旦共和黨控制參眾兩院，勢必拖累美國原本脆弱的經濟復甦。在這種情況下，料想美聯儲縮減QE規模的節奏將不如市場預期，或進一步延續至2015年才徹底退出。

　　2、歐元東擴未能解決歐元區經濟結構性的矛盾

　　2014年1月1日拉脫維亞正式加入歐元區，成為歐元區第18個成員國。歐元區的經濟規模再度擴張，但歐元區的經濟結構性矛盾依舊。2013年歐洲央行連續2次減息，以至於負利率言論充斥市場，但一刀切的貨幣政策無法挽救歐洲經濟，政治上的滯后是拖累歐洲經濟的核心。

　　3、國際原油有望維持高位運行

　　頁岩油在2013年大放異彩，美國原油進口屢創新低，頁岩能源功不可沒。但隨著美國、日本的經濟復甦，2014年全球能源需求仍呈上行態勢，布倫特原油有望繼續站穩在100美元上方。

　　美債上限的炒作有望在年初提振低迷的金價，隨著中期選舉的臨近和歐洲經濟困局的逐步明朗化，年中金價仍將呈下行態勢，在未見到1050美元之前，金價不可輕言見底。油價在2013未能帶動金價上行，受頁岩能源的影響，2014年油價上行仍將存壓，或對金價企穩帶來沖擊。

　　整體看在明年三季度會是金價的轉折點，因為實物黃金的銷量未受金價下跌的影響。中印兩國仍將是全球黃金的最大消費國，在傳統的黃金消費旺季的帶領下，四季度黃金有望自年內低點反彈。