棉花持續暴漲 動力煤強勢漲停

和訊期貨消息 今日（4月14日）大宗商品漲跌互現。漲幅方面，動力煤漲停，棉花漲3.07%、甲醇漲2.2%、PTA漲2.2%、玉米漲1.93%、滬鋅漲1.82%、滬錫漲1.7%、淀粉漲1.42%、豆粕漲1.11%；跌幅方面，熱卷跌2.3%、PP跌1.92%、螺紋跌1.78%、焦炭跌1.67%、滬金跌1.4%、塑料跌1.07%。

近期大宗商品市場沐浴春風。第一輪行情主要受益美聯儲加息進程放緩，國內供給側改革預期，連續多年熊市超跌等因素所致，出現了觸底的強烈反彈格局，而近期的第二輪上漲主要受國內經濟企穩，基本面改善的影響所致，形成了集體突破與挑戰前期反彈高點的行情。此外，前期疲弱的農產品(000061,股吧)因通脹抬頭，土地資源與人力成本以及化肥種子等成本增加因素，如鄭棉與豆粕近期走出旱地拔蔥的行情。

海通研究高上認為，大宗商品的第二輪行情需要二季度數據的考驗，但場外增量資金跑步入場，整個市場在經濟面與通脹增加的背景下上漲態勢已經形成，利空出盡，政策春風頻吹，大宗期貨市場無疑已經成為2016投資新的風口。

黑色品種中線仍維持看漲

4月11日以來，黑色品種開啟新一輪大漲行情。德盛期貨認為，本輪黑色板塊上漲旋風以需求改善為導火索,催化劑是供給側改革，重要推手是鋼鐵行業自身處於低庫存水平。後市黑色品種或有技術性調整，但上漲驅動力不會改變，中線仍維持看漲觀點。

棉花短期料強勢反彈

因空頭回補推動，美棉期貨振盪收漲。國內方面，棉花庫存高企，拋儲預期及下游需求未出現明顯好轉，鄭棉長期維持偏空思路不變。短期棉花現貨市場價格出現止跌企穩，交易所倉單偏低、國儲拋儲輪出細則遲遲未公布，拋儲推遲預期帶來補庫需求，短期供應緊缺預期推動期價強勢反彈。

玉米需求增長空間受限

近日，國內現貨市場玉米價格再度回落，一些內地產區市場成交價格跌破了0.8元/斤。部分市場分析機構認為，隨着4月底東北地區臨儲玉米收購的結束，國內玉米市場將進入拋儲新時代，屆時玉米價格有可能出現較大的跌幅。

市場人士認為，拋儲新時代，在產區農民玉米種植習慣短期內不會發生根本性改變的情況下，國內玉米市場的新增產量、臨儲玉米拋售以及進口玉米和玉米替代品的競爭壓力均會比較大，國內玉米價格將最大限度地向進口玉米成本靠攏，甚至有可能跌破國內玉米生產成本線。據有關部門測算，當前我國進口美國玉米的到岸價在1100元/噸左右，東北地區去除勞動力成本的玉米生產成本在1000元/噸附近。

此外，由於生豬等存欄量偏低，玉米的實際需求總量並沒有出現大幅增長，來自養殖業、飼料業的需求對玉米價格的拉動作用不明顯。而從工業需求來看，深加工業的開工情況還沒有達到最佳狀態，下游產品銷售不暢使玉米需求增長空間受限。

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