負利率有如銀行業的緊箍咒，BOJ常掛嘴邊、股民怕

MoneyDJ新聞 2016-04-14  記者 賴宏昌 報導

日本經濟新聞報導，日本央行(BOJ)宣布4月16日起適用於-0.1%利率的超額存款準備金將控制在10-30兆日圓之間，帶動銀行股出現久違的大漲走勢。不過，三井住友資產管理公司的Sanae Sakai認為銀行股目前仍不具投資吸引力，因為隨著日本經濟轉弱，BOJ就算本月沒有採取新的寬鬆動作、未來還是有可能加大負利率政策(NIRP)力道。此外，日本政府若推遲預定明年4月啟動的第二階段消費稅增稅計畫、日本公債(JGB)評等恐將遭到調降、進一步傷害到銀行業的信評。

歐洲經驗顯示，每當歐洲央行(ECB)加大負利率政策力道、銀行股股價就會走低。三菱日聯摩根士丹利證券表示，截至目前為止負利率對銀行獲利衝擊不大、但BOJ未來若進一步拉高負值則獲利恐將受到影響。銀行股佔東證一部指數市值比重超過7%。

信評機構惠譽(Fitch Ratings)曾在2015年4月以日本政府推遲消費稅調漲計畫並未搭配結構性財政改革配套措施為由，將國債信用評等自「A+」調降至「A」。

共同社報導，經濟合作暨發展組織(OECD)秘書長Angel Gurria 13日在出席一場由日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)所主持的國際金融與經濟分析會議後對媒體表示，除非爆發雷曼兄弟破產等級的重大金融危機或天災，否則日本政府應按照既定計畫實施第二階段消費稅調漲(自8%升至10%)。

BOJ總裁黑田東彥13日在哥倫比亞大學發表演說時指出，BOJ的大規模寬鬆政策是現代央行史上最具威力的貨幣寬鬆、NIRP力道還有進一步加大的空間。

Thomson Reuters報導，法國BPCE銀行集團(當地第二大零售銀行)董事長Francois Perol 9日在義大利一場閉門經濟研討會場外受訪時表示，就某種程度來說歐洲銀行業目前的處境比2009年全球金融危機更加令人憂心。他指出，2009年當時很清楚知道該如何處理，但目前的負利率環境則是令銀行業基本面充滿變數。

ECB首席經濟學家普雷特(Peter Praet)4月7日坦承，NIRP若持續實施2-3年，銀行業當前的營運模式將面臨考驗。
 
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