F-聯德Q2出貨增溫 單季營收挑戰新高

伺服器滑軌廠F-聯德(4912-TW)首季營運在淡季影響下,業績蹲馬步,但第二季開始在手機大客戶及伺服器滑軌開始同步開始大量出貨,單季營收估計季增雙位數,有機會挑戰改寫新高紀錄,毛利率將回到26%以上。

F-聯德的產品應用包含車用零組件(安全氣囊、安全帶扣件、座椅支架等)、3C(NB及遊戲機、Server 散熱模組、手機內外構件)、建材及模具,車用零組件主要客戶為Autoliv、TRW等歐美汽車零件廠,3C為日本古河電工、Cisco 等,手機以仁寶為主。

F-聯德去年營收29.27億元,每股盈餘5.19元,董事會決議配發6元現金股利,殖利率6.9%,今年首季為傳統淡季,加上3C大客戶古河拉貨減少外,手機及伺服器出貨遞延,營運蹲馬步,獲利部分因匯回子公司昆山聯德股利1.82億元人民幣,須認列約新台幣9000萬元的資本利得稅,拖累首季獲利恐轉盈為虧。

F-聯德第二季開始營運將開始起飛,其中4月開始供貨大陸伺服器品牌,初期為舊款產品的次要供應商,今年出貨量預估20萬套,營收貢獻2億元,另外與美系品牌、台灣白牌伺服器客戶持續認證中,且若順利加入中國伺服器新品滑軌供應鏈,成為公司今年業績成長主力。

此外F-聯德手機部分,除原有的喇叭網、強度結構件、金屬遮蔽罩等內構件外,第二季新增單一機種外觀件訂單,為首次出貨外觀件,出貨量將在達高峰,客戶為日系手機品牌,今年手機整體營收由2億增至2.8億元以上,汽車,安全氣囊、安全帶扣件、座椅支架等產品出貨量穩定放大,下半年新增動力相關沖壓件出貨,車用產品營收預估年增10%以上,整體第二季營收將季增雙位數以上。

法人估計F-聯德今年營收31.92 億元,年增9%,受惠製程自動化、伺服器滑軌出貨產品組合正向,毛利率可望達25.3%以上,稅前淨利1.77億元,年增51.9%,每股盈餘不計資本利得稅影響估計6.45元。