國信證券香港分支機構發生人民幣債券違約

英國《金融時報》記者獲得的一份文件中得悉，中國第八大投資銀行國信證券(002736-CN)的一個部門，在一筆在香港交易的人民幣債券上發生了違約。這是近20年來中國國有企業在中國境外債券市場中首次違約。

國信證券香港分支機構的這次技術性違約，令一筆本該在4月24日支付的3800萬元人民幣(合590萬美元)的利息面臨風險，涉及的債券規模為12億元人民幣，是2014年銷售的一批「點心」債。根據分析師的說法，未能及時支付這筆資金會為中國國企境外部門設立一個先例。這些國企的債權人曾普遍認為，它們的分支機構背後永遠站著其在中國境內的母公司。

這批債券是2014年4月，由國信證券（香港）旗下一個特設目的公司(Special Purpose Vehicle)以6.4厘的利率發行的。

這次違約的出人意料之處在於，無論從哪方面看，國信境內部門財務狀況都非常好。由於深圳市政府是國信證券的最大股東，按照《亞洲貨幣》(AsiaMoney)的排名，2015年國信證券在股票和債券承銷的排行榜上名列第四。

根據今年1月份提交的一份文件，這家在深圳上市的券商2015年的凈利潤為142億元人民幣，同比增長1.88倍。根據行業協會給出的數據，2014年底該公司在內地券商中資產規模排第八位。

2011年，官媒曾報道稱，在聘請匯豐銀行(HSBC)資深人士陳剛(Chen Gang，音譯)擔任其投行部門主管後，國信證券（香港）當年把在香港的員工增加了一倍。該公司希望能幫助那些尋求開發香港資本市場的中國內地企業。

點心債市場是在2010年左右中國著手鼓勵國際社會使用人民幣的背景下出現的。在人民幣匯集到香港及其他境外金融中心之際，中外發行商享受到了通常低於中國境內債券市場的利率。在2014年達到創紀錄的330億元人民幣的發行規模之後，去年點心債券的發行規模下滑至不到60億元人民幣。

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