信用債調整壓力加大 關注影響銀行理財的因素都值得

盡管短期內銀行理財配置信用債的需求旺盛，導致信用債利率壓力不大，但後期信用債的調整壓力也會逐步加大，壓力來自幾個方面：第一，一旦利率債持續調整，早晚會對信用債收益率形成向上的擠壓。第二，目前信用債的配置需求來自銀行理財，後期一切可能影響銀行理財的因素都值得關注，包括，如果股市持續反彈，老百姓(603883,股吧)對銀行理財配置力度下降，或者銀行理財加大股票衍生出來的類固定收益品種的配置，例如兩融收益權，股權質押產品等等，這將分流銀行理財投資債券市場的資金。此外，監管對銀行理財增速的影響也是一個不可忽視的因素。今年以來，監管也在要求銀行降低理財的規模增速，一旦速度真正的降下來，必然削弱銀行配置債券的需求。

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