瑞銀：巴菲特麾下伯克希爾是避險時期的理想投資

北京時間3月28日晚間消息，瑞士銀行集團周一發布研究報告稱，在目前的經濟環境下，億萬富翁投資者、「股神」沃倫·巴菲特（Warren Buffett）麾下伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的股價表現將優於整體市場，但投資者必須要有豐厚的資金才能利用這一點。

瑞士銀行集團分析師將伯克希爾哈撒韋A類股的股票評級初次評定為「買入」（Buy），目標價為24.45萬美元，這意味着與21.053萬美元的上周五收盤價相比，該集團認為這只股票還有16%以上的上行空間。另外，分析師還認為這只股票的下行風險是有限的，其原因在於伯克希爾哈撒韋計劃按相當於賬面價值1.2倍的價格回購其股票。

在過去12個月時間里，伯克希爾哈撒韋A類股的股價累計下跌了2.5%，同期標普500指數僅下跌1.2%。瑞士銀行集團解釋稱，該股在2015年中表現不佳的主要原因是其保險和鐵路業務疲軟。

分析師還發現，整體來說伯克希爾哈撒韋A類股在熊市期間的表現總是優於大盤，這是因為該公司擁有「高質量的投資特點和強大的資本狀況」。另外，在市場波動性很高的時期，該股同樣傾向於表現良好，比如說在美國遭遇「9.11」恐怖襲擊事件之後和最近一次金融危機以後的時期等。

瑞士信貸集團稱，伯克希爾哈撒韋每個月10億美元的自由現金流意味着該公司擁有靈活的「戰爭基金」，該公司可對這些現金進行部署以開展戰略性的並購活動，或是為其業務增長提供融資。伯克希爾哈撒韋遵循保守的資本管理原則，並把重心放在保持流動性上，這使其成為了資金流向安全避風港時期的一種良好的投資選擇。

此外，伯克希爾哈撒韋董事會還已經批准以至少較賬面價值高20%的價格回購公司A類和B類股票，這項計劃無到期日。自伯克希爾哈撒韋宣布這項計劃以來，其股價從未低於賬面價值的120%。瑞士銀行集團認為，這項股票回購計劃意味着該股的下行風險有限。

雖然有些投資者對現年已經85歲高齡的巴菲特終將離開伯克希爾哈撒韋的那一天感到擔心，但瑞士銀行集團則認為，隨着該公司繼續多樣化自身資產，任何所謂的「巴菲特升水」的重要性都已經有所下降。分析師指出：「雖然巴菲特優異的資本配置能力和市場影響力將被人們懷念，但只要公司文化不發生變化，那麼我們就預計這家公司將繼續交出優於大盤的表現。」


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