常毅軍：2015年煤炭產量減少是市場調節行為

和訊期貨消息 由太原煤炭交易中心與中國煤炭資源網聯合舉辦的2016第六屆國際煉焦煤資源與市場高峰論壇3月25日在山西麗華大酒店舉舉行。本次論壇的參會者來自煤炭焦化企業、鋼鐵企業、貿易企業，還有外資企業，還有研究機構、證券、期貨、投行、還有政府部門的人員。大家聚在一起共同探討宏觀經濟增速放緩，能源結構優化等因素綜合影響下煉焦煤、焦炭和鋼鐵產業的破局之路。

和訊期貨參與全程網絡直播本次論壇。

汾渭能源董事長 常毅軍

汾渭能源董事長常毅軍先生發表演講對2016年煉焦煤有效供應及價格進行預測。他首先表示，2015年煤炭產量略有減少，這個減少是基於2015年在中國有大量的在建礦井、改擴建礦井的基礎之上，這種產能的減少實際上是在並沒有外力這種強大的政策壓力之下，是一種市場自己調節的行為。

他談到2016年煉焦煤需求新亮點時指出，從3年以前40%的出口關稅取消，從那天開始，中國的焦炭出口按40%的速度增長。與此同時，中國的鋼鐵增長也較快，鋼鐵一噸生鐵大概需要不到半噸的焦炭。2016年初步評估，比2015年可能會增加200萬噸左右。這是2016年煉焦煤新的增長點之一。

以下是發言內容速記：

常毅軍：各位領導、各位來賓，下午好！

很高興一年一度我們又重新見面了。今天我講的題目和往年講的題目一樣。上一年生產經營情況和下一年的市場預測。

大體上分四個部分。

第一部分：2015年煤炭的生產經營情況。

2015年煤炭產量略有減少，這個減少是基於2015年在中國有大量的在建礦井、改擴建礦井的基礎之上，這種產能的減少實際上是在並沒有外力這種強大的政策壓力之下，是一種市場自己調節的行為。這里包括幾個部分：一個部分是已經建成的不投產，已經改擴建完成的不驗收，聯合試用礦井也不申請正式投產。當然還有一些虧損或者民營企業，生產以後除了不能保證現金流的減少，這部分礦井造成了2015年產量的減少。

我們對2015年後半年煉焦煤主要是把山西和河北兩個地方一些有代表性的煤礦，一共選了61個。根據同期的價格對他們的生產成本作了一個對比。統計一共將近1億，河北的全部虧損，山西是67%的虧損。是這個原因導致2015年煤炭產量的減少，或者大量的產能被閒置。

第二部分：關於2016年，特別是在新的政策去產能這個文件和國家大環境政策的基礎上，我們評估下，它會對煤炭和煉焦煤的供給會有些什麼樣的影響？

第一個研究的結果是，國務院去產能政策規定的一共是10億噸減產。我們評估的結果是它不會對市場產生影響，或者說，我們現在基本停產的礦井，這部分的生產能力已經超過了10個億。而且這些企業大部分是可以劃歸為國務院去產能的范疇之內。這里包括達不到產量的9萬噸也好，30萬噸也好，文件里有一個不同地區的規模的線。達不到這個線被關閉。我們統計這種類型的企業總的產能是4.57億，實際上是已經接近關閉5個億指標。我們再看後面，4.57億已經基本上是停產了，將近5個億的產能如果按照國務院的政策把它關閉，基本上完成任務了，但是它對供給的影響幾乎是微不足道的。

我們也評估一下這個文件里跨個邊的。它已經超過設計服務年限的企業，基本上都是50年到50年以上，而且是持續虧損的企業。我們根據這個把它擇出來。按照國務院去產能的文件要求，我們也盡可能給它做一個定量的劃界。如果動力煤或者褐煤小於3500大卡在目前的市場情況下是不可能盈利的。在2015年實際調查的結果是3500大卡以下的這部分煤礦基本上屬於停產狀態。我們推它一把就去掉了，不推它一把它也是「僵屍」，這部分是8000多萬。在建礦井一共有17億，停建緩建的有1個億左右。把這個數據歸納起來，在國務院去產能政策上，符合它的條件的，我們把它的標准盡量量化，歸納了一下，在這個范圍之內就可以退出11.12億噸產能。這11.12億噸產能基本上已經是無效產能，去不去都一樣，去掉了也就去掉了，不會對2016年的市場產生明顯的影響。

我們試圖幫助大家作了一些收集整理分析工作，以便對去產能對造成多大的影響，以及對下一年市場的影響作了一個評估。

國務院去產能的文件，大體上按邏輯分成兩個部分，一個是違規不符合的關閉去產能；還有一個是調整工作時間和消滅禁止超產能這部分內容。剛才第一個PPT我說的是按照國務院規定明確需要去產能的。（圖）這張圖片我想要說明的是，關於這個文件里面一個真正對2016年市場產生決定性影響的指標，限制超產和調節時間。

我們做了一個調查，2015年在山西批准的產能，實際按照設計院從設計開始到實際建設到裝備水平，最後真正形成的生產能力，平均比批准的生產能力超過一倍以上，就是近年來的整合礦井。這一倍的產能也是客觀存在的，是一個真正的設計系統。另外，生產的時間330天是原來的設計規范，現在改成276天了，等於是正常生產礦井的產能被削減了17%。也就是說，它的產能和工作效率都應該同時降低17%。這部分對市場有關鍵性影響。

打個極端的比喻，如果中國所有的煤礦都一律不許超產，同時所有的煤礦從330天改善到276天，它是什麼結果呢？這個表就是想說，它的產量只有30%。大約占30%左右的地方煤礦一律停產，導致2008年底全球金融危機水深火熱。因此造成2009年全球的煤炭價格飛漲、短缺，金融危機在全球達到最危險的時候，我們創造了這個奇跡。2016年再次實行這種政策的情況下，一定比2009年這種鎮痛還要大。

於是我們認為去產能政策是執行不下去的。

第二個，去產能對成本的影響。

去產能政策里面的條款，不管是從規定也好，事實上在執行的過程中也好，很顯然是小的非國有重點企業更容易被關掉，或者被重新整合到國有重點企業的體系之中。我們做了一個調查，2015年民營企業或者非國有企業和國有重點企業之間的成本差異。國有企業是260，民營成本是223。我們根據這種情況作了一些評估，把不符合規定的小的關掉以後，再把民營企業里面的上市公司，以及內蒙古有一些大的集團化的民營企業已經自己成了規模的這部分我們把它保留下來，把剩余的整合到國有企業里面的話，它發生的變化就是國有企業比例由72%變成28%。

提高的第二部分就是產能調解。成本研究專家根據成本的構成，時間減少這麼多，比如有一些費用是同步減的，有些費用是不能減的，有些費用可能還要增加。我們根據成本專業人士做的一個研究報告，研究的結果就是改成276天以後，成本總體上會每噸會增加17塊錢人民幣。

這兩個加起來一共是噸煤成本平均28塊原煤。2016年按這個算下來，這就是中國煉焦煤平均的成本增加的幅度。50塊錢成本的增加會造成什麼樣的結果呢？它會有利於市場還是不利於市場？最明顯的就是我們和國際市場作的一個對比，看看它會帶來市場的拓展還是帶來市場的萎縮？最後的結果會是什麼？

這個表（2015年山西焦煤、澳大利亞與中國平均現金含稅成本對比）左邊是2015年的結果，經過我們煤炭行業的艱苦奮斗，成本也在不斷降低。這是我們2015年中國煤炭行業艱苦奮斗的結果，我們曾經是中國最大的出口國，不管是因為什麼原因，我們變成了最大的進口國。

2016年如果成本增加50塊錢，會帶來什麼後果？後一個表（2016年山西焦煤、澳大利亞與中國平均現金含稅成本對比）想要表達什麼？同樣的價格下，中國的煤增加50塊錢，我們的成本又比它高了。

（表 2016年中國煉焦煤分煤種產能與產量預測）有效供應量2015年是5.3億，2016年我們評估的結果是5.16億。

第三部分，2016年煉焦煤需求新亮點。

供給那麼大的量，需求會比它大還是比它小？我們會怎麼作供需關系的對比呢？我們先找一找2016年有哪些新的亮點。

第一個亮點，焦炭。從3年以前40%的出口關稅取消，從那天開始，中國的焦炭出口按40%的速度增長。與此同時，我們也看到，中國的鋼鐵增長也很快，鋼鐵一噸生鐵大概需要不到半噸的焦炭。2016年初步評估，比2015年可能會增加200萬噸左右。這是我們能夠看到的2016年煉焦煤新的增長點之一。

第二個亮點，民用清潔焦與化工焦成為亮點。散煤是一個重要的污染源。現在大家都在想如何替代散煤？有人說，要多用電；有人說供氣……各種各樣的方法都有，實際上最可行的一個方法，2015年也是被初步證明是可行的方法就是民用清潔焦炭。太原市政府、經貿委等作了很多的試驗，在2015年冬天在太原市城區內首先進行了用清潔焦炭替代散煤的工作。

我們僅就對京津塘地區焦炭替代散煤的需求量作了一個評估，一共是1300萬噸。太原市周邊的城市我們覺得應該有1500萬噸左右的焦炭可以用。

國內煉焦煤需求量與2016年相比略有降低。冶金焦2015年會有一個明顯的減少，但同時，其他的比如民用焦有明顯的提高，出口焦有明顯提高。總的評價就是略有降低。我們把2016年中國煉焦煤總量從需求的角度，平均的煤配比我們作了一個預測，2016年預計分煤種的生產供給量作了一個對比。

第四部分：2016年供求對比價格預測

2016年我們評估下來的可能出現的煤炭的總產量和各分煤種的產量。最後的結果是供需縮小300萬噸，略微比2015年緊張一點。

最後是關於2016年中國煉焦煤供需分析價格預測。這個是來源於2016年的相關行業報告，我們摘取了一些指標。我們把主要煤拿出來進行對比。

去產能意見實施將在2016年煉焦煤成本提高，並且實現局部時段的供應緊張，意思就是說，在執行去產能的過程中，比如說超產和工作時間，我們不知道它在什麼時候會有多大的力度去執行，但是我們可以肯定的是它一定會占某一個時段去嘗試做一個比較強有力的執行。一旦在這個節點出現，或者這個過程來臨，就意味着在這個時間段同比會有一個明顯的減少，價格會有明顯的提升。如果這個情況能夠持續下去，價格就升上去了；如果不能持續下去，就升不上去。

我們在做這個報告的時候，必須有自己的觀點，我們的觀點是它不能持續下去。因為我們只有把這個觀點清楚了我們才能作出一個相對定量的價格預測。因為我們按照往年的習慣，這是第六屆，前五屆，每一屆都要對下一年的價格做一個定量的分析。

在這兒我們也必須做一個預測，它一定不能進行到底。基於這個判斷，局部會有階段性緊張，隨後會減緩。根據我們的評估和可能執行的力度，我們估計有一定的風險，只不過過去五年還沒有出現大的落差，今天我們把它定在40-60塊錢。基於這種認識，判斷到2016年底，在超產和調節產能的勁兒就過去了，價格就會重新下跌，市場又恢復新常態，就和現在差不多。現在是去不去產能由價格和成本，和企業能不能維持下去，資金能不能不斷裂的一個依據。

這是我們公司在今年這個節點上對這個形勢的判斷。謝謝大家！

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