油價大反彈在望！新油井過少、追不上舊油井產量減幅

MoneyDJ新聞 2016-03-25 12:25:18 記者 陳苓 報導

原油好日子看似告終，24日美國原油庫存再破歷史新高，油價應聲下跌。不過挪威顧問機構Rystad Energy認為，油價將有戲劇性的大逆轉，能源業大砍投資，新增油井數量驟減，無法抵銷既有油井的產量減幅，市場將從供給過剩轉為供不應求，油價可望強彈。

OilPrice 23日報導，Rystad Energy表示，一般傳統油井剛開採的頭幾年，產量會持續上升，之後觸頂下滑。既有油井的產出枯竭速度各地不同，平均而言大約每年產量減少6%，因此油商必須每年開挖新油井，才能維持產量穩定。

然而，油價崩盤導致上游能源業大砍開支，今年舊油井減產幅度將超過新油井上線速度。Rystad Energy估計，今年既有油井的每日產量將減少330萬桶，但是新增油井的每日產量只有300萬桶，追不上既有油井的減產速度，這會改變油市的供需平衡。

今年新開挖油井多是好幾年前啟動的大型海外鑽探計畫，除此之外，幾乎沒有新油井上線，估計未來供需失衡的情況會更形惡化，2017年新增/既存油井的產量差距將拉大到每日120萬桶，2018年、2019年還會繼續擴大。

幾個月前， Wood Mackenzie推估，油價崩盤以來，有3,800億美元的原油開採計畫遭到擱置，2007年~2013年間，每年平均有40個大型原油開採案，2015年驟降至不到10個。Rystad Energy判斷，上游供給暴減，2016年下半或2017年，原油需求將追上供給，庫存將迅速乾涸，價格會反轉彈升。報導稱，油價向來暴起暴落(boom and bust)，這回的慘跌帶來未來的飆漲機會，將是一個世代以來的最佳投資機會。

MoneyDJ新聞報導，紐約商業交易所(NYMEX)近(5)月原油期貨24日下跌0.8%(0.33美元)、收39.46美元；盤中最低跌至38.33美元。ICE布蘭特近(5)月原油期貨下跌0.03美元、收40.44美元。

截至2016年3月18日為止當週美國商用原油庫存增加940萬桶至5.325億桶、連續第6週創下歷史新高紀錄，較一年前高出14.1%。

部分人士認為，美國油商開支已經砍到見骨，無法快速增產。避險基金視此為好兆頭，預估油價有望在2019年重新站上每桶100美元。

CNBC、華爾街日報14日報導，美國頁岩油商被視為原油市場的新「產量調節者」(swing producer)，能視市場情況迅速增減產量，可是業者警告，實情並非如此，他們資金見底、裁員過多、太多設備閒置，無法馬上增產。ValueAct Capital Management創辦人兼執行長Jeffrey Ubben表示，油商大舉裁員，增加鑽探相形困難，產出減少有望促使油價在2019年回升到100美元。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。