美元上躥下跳 人民幣寬幅波動

24日，人民幣匯率延續近期的大漲大跌模式。在中間價遭遇近11周最大幅度下調的背景下，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙走貶逾百個點子。市場人士指出，在3月加息落空後，美聯儲官員連續釋放“鷹派”言論，刺激美聯儲升息預期卷土重來，美元連續反彈令非美貨幣普遍承壓。美國經濟增長仍存相對優勢，美聯儲年內加息並非沒有可能，美元走強仍將是未來一段時間人民幣匯率面臨的主要潛在風險之一。

24日，人民幣對美元匯率中間價設於6.5150元，較前一日大幅下調214個點子，創下自1月7日之後的單日最大跌幅。在美聯儲官員鷹派言論的刺激下，此前一日美元指數連續第四個交易日反彈，已收復了本月16日、17日兩日的大部分失地。

本周以來，美聯儲高官們陸續發表講話，其中力挺繼續升息的言論不少，這也與美聯儲上周的鴿派聲明形成鮮明對比，美元多頭因此受到鼓舞。23日，美元指數收盤站上96點，日內刷新一周高位至96.23，扳回了上周三、四兩天的大部分跌幅。24日亞市，美元指數繼續上行，最高至96.37一線。

受到美元反彈的影響，人民幣對美元匯率在經歷了本月17、18兩日的猛烈升值後，近期陷入連續的回調。24日，在岸市場人民幣對美元即期詢價交易低開於6.5135元，16:30收盤價報6.5145元，較前日收盤價跌176基點，連續四個交易日貶值；昨日離岸人民幣持續震盪走低，截至16:30報6.5212元，跌142基點。離岸人民幣維持低於在岸匯率的局面，但兩地匯率價差仍小於100個基點。遠期交易方面，截至24日16:30，境內人民幣對美元1年期掉期貼水745個基點，低於前日收盤的910點；海外人民幣對美元1年期NDF續跌至6.7060元左右，對於在岸即期匯率，約隱含3%的未來一年貶值預期。

外匯市場人士指出，雖然在內外復雜形勢下，美聯儲貨幣政策決策趨於謹慎，但美國經濟增長優勢依然明顯，就業改善勢頭穩固、通脹預期也逐步升溫，支持美聯儲在年內進一步升息。在內外政策比較下，未來美元走勢依然是易上難下，對美元波動的風險仍需保持必要警惕。此外，近期人民幣中間價雙向調整幅度較大，波動性上升，也在一定程度上影響了市場預期，加劇了市場價格波動。

市場人士認為，短期看，若美元繼續反彈，則人民幣匯率將繼續承壓，但目前市場對人民幣貶值預期仍相對穩定，人民幣波動尚在合理范圍，匯價出現失控性貶值的概率低。在美元易上難下的基本判斷下，內外資產比價效應加上經濟基本面的約束，構成人民幣匯率重估的內在動力，預計未來人民幣匯率中樞有小幅下行傾向，但貶值速率將面臨政策調控的修正，而人民幣對一籃子貨幣仍有望保持基本的穩定。(張勤峰)