債市拉警報 標普稱美企平均信評創15年來最低

美國企業的債務水準警報聲揚，分析師更警告未來幾年債務違約率將大幅上升。媒體《CNNMoney》報導，根據信評機構標準普爾 (Standard & Poor"s) 公布的報告指出，美企的平均債信評級已跌入 15 年來最低點。

標普分析師 Jacob Crooks 與 David Tesher 於報告中指出，美企平均債信已跌入 「BB級」 ，也就是垃圾級水準，甚至比金融危機時期還要低。

由於低油價拖累，已造成能源業違約情況大幅飆升；根據統計，去年 (2015) 至少有 67 家石油與天然氣公司聲請破產，年增幅高達 379% 。但這股倒債潮恐將擴及其他產業，包括科技公司 Solera 或媒體業的 iHeart 今年信評也雙雙受到調降。

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過去 4 年來，進入債市的低信評公司大幅成長，包括被打入 「B級」的連鎖中餐館 PF Chang"s (PFCB-US) 、玩具反斗城 (Toys R US) (TOY-US) 或服飾零售商 Men"s Wearhouse (MW-US) 等。這些公司雖沒有立即違約的危險，但距離 「CCC級」 (高違約風險) 也不過一步之遙。

至於助長低信評公司反而大舉進入債市的原因，或與近年來融資條件寬鬆有關。包括美國聯準會 (Fed) 自 2008 年以來一手擘建極低利率環境，而投資人拋棄美國公債這類避險資產，轉尋求高收益高風險的垃圾債。前述條件下，讓低信評的企業更容易取得融資。

然而目前局勢起了變化， Fed 正逐步邁向利率正常化，投資人的風險胃納也不像過去那麼高。再者，全球經濟前景烏雲滿布，大宗商品市場遲未回到正軌；這些負面因素，均讓部分企業的債償能力備受考驗。

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