FED不升息有所本！CFNAI三個月均值連5個月低於零軸

MoneyDJ新聞 2016-03-22 06:29:12 記者 賴宏昌 報導

受生產相關指標下滑的影響，2016年2月芝加哥聯準銀行(FED)全國活動指數(CFNAI)自1月的0.41(註:初估值為0.28)跌至-0.29、創2015年12月以來新低。CFNAI為85項指標(涵蓋生產、銷售、薪資、支出)的加權平均。在85項數據當中、截至2016年3月17日為止已有51項公布。過去一年來，CFNAI僅有3個月高於零軸。

CFNAI 3個月移動平均值(CFNAI-MA3)自1月的-0.12(初估值為-0.15)升至-0.07(見圖；圖片來源：FRED)，連續第5個月呈現負值，創2015年2-6月以來最長紀錄，象徵未來一年美國通膨壓力將持續處於溫和水準，同時也意味著美國經濟活動增速略低於歷史趨勢。

在經濟擴張一段時間之後，CFNAI-MA3若低於-0.7、代表美國經濟陷入衰退的可能性已經升高。反之，經過一段時間的經濟萎縮之後，CFNAI-MA3若高於-0.7、代表經濟衰退可能結束的機率大幅攀高。

CFNAI擴散指數自1月的-0.07(初估值為-0.11)降至-0.10、連續第7個月呈現負值，創2007年6至2010年2月以來最長紀錄。

美國聯準會(FED)公布，2016年2月工業生產年減1.0%、連續第4個月呈現年減，創2008年4月至2009年12月以來最長紀錄。FED公布的數據顯示，美國2月勞動市場狀況指數(Labor Market Conditions Index；LMCI)報-2.4、較1月大減1.6點，創2009年6月(-2.9)以來新低，連續第4個月走低。

供應管理協會(ISM)3月1日公布，2016年2月美國製造業採購經理人指數(PMI)自1月的48.2升至49.5、連續第5個月低於50、象徵美國製造業連續第5個月呈現萎縮、創2008年8月至2009年7月以來最長低迷紀錄。截至2016年2月為止的12個月期間ISM美國製造業PMI平均值為50.5、創2010年2月(49.96)以來新低！

美國2月民間整體時薪平均年增幅連續第2個月走跌，自1月的2.5%降至2.2%、創2015年6月以來最低增幅。平均週薪年增率自1月的2.5%大跌至1.6%、創2013年12月以來最低增幅！

FED主席葉倫(Janet Yellen)16日在記者會上表示，美國非自願兼差人數依舊處於偏高水準、薪資增幅也尚未出現持續走高的跡象。聯邦公開市場委員會(FOMC)16日以通膨仍低於2%目標為由、宣布將聯邦基金利率維持在0.25-0.5%。