晨星資金流向觀察2016年02月

全球投資市場2月份的走勢主要受到國際能源價格波動而呈現震盪表現，期間雖然股市一度瀕臨熊市邊緣，然在聯準會談話顯示於3月份再次升息機會不大、歐洲央行將採取必要行動、產油國凍產，並將於3月份進行穩定油價協商、人民幣回穩等消息影響下，稍稍減緩投資人的恐慌。

2月份，僅有「其他」類資產出現資金淨流入，且流入金額僅約72.03億新台幣，其餘資產類別皆呈現資金淨流出。其中，股票類資產為連續第4個月的資金淨流出，流出金額約1,413.29億新台幣，較1月份增加約96億新台幣。固定收益類資產於2月份雖然依舊出現資金淨流出，但流出金額較1月份大幅減少約872.05億新台幣，反映出投資人雖然維持謹慎、保守的投資心態，但在國際能源價格回升的影響下，投資信心略為回穩。

貨幣市場基金組別中，貨幣市場-歐元於2月份吸金96.24億新台幣，為資金淨流入第一名；貨幣市場-其他基金組別淨流入約28.93億新台幣亦入列前十名。反觀，貨幣市場-新台幣基金組別則為2月份資金淨流出第一名，流出金額約378.82億新台幣，除了是連續第3個月的資金淨流出外，流出金額亦較1月份增加196.87億新台幣。雖然，亞洲市場於2月份受到農曆年節效應影響，但整體來看，投資人仍傾向按兵不動，靜觀市場走向。

歐洲股票-貨幣對沖基金組別在連續34個月的資金淨流入之後，於2月份轉為淨流出，流出金額約計79.48億新台幣；歐洲大型均衡型股票型基金組別則是連續第3個月的資金淨流出，且流出金額較1月份增加168.84億新台幣。反映英國脫歐公投的議題、德意志銀行於2月份傳出鉅額罰款與投資損失，加上市場擔憂銀行業對能源產業的貸款將蒙受損失等負面因素下，加深投資人對歐洲市場前景的疑慮。

聯準會主席葉倫於國會例行報告中指出，由於股市表現不佳、利率上揚、強勢美元，及海外經濟發展狀況，都對美國經濟成長前景產生威脅。美國大型股票型基金的三個組別於2月份持續為資金淨流出，且美國大型增長型股票型基金組別的資金淨流出甚至入列前十名，流出金額較1月份微幅增加12.42億新台幣，持續反映出投資人對美國經濟成長可能面臨無以為繼的隱憂。

歐元平衡型股債混合-全球於2月份為連續第36個月的資金淨流入，且流入金額較1月份增加62.22億新台幣；美元平衡型股債混合型基金組別則為連續3個月的資金淨流出。平衡型股債混合類屬於攻守兼備的投資商品，惟投資人鑒於美元指數可能面臨修正下，陸續將資金轉出美元平衡型股債混合型基金組別。

由於國際產油國宣佈凍產，並計劃於3月份召開原油產量協商會議，布蘭特原油於2月份反彈3.54%，略為舒緩投資人對新興市場前景的不安，全球新興市場債券-本地貨幣基金組別在連續3個月的資金淨流出之後，於2月份出現資金淨流入，流入金額約計25.28億新台幣；亞洲債券型基金組別則吸金約35.14億新台幣。

中國股票型基金組別持續出現第4個月的資金淨流出，但流出金額較1月份減少51.09億新台幣。亞洲不包括日本股票型基金組別則在股市表現不佳的影響下，連續2個月呈現資金淨流出，且流出金額較1月份微幅增加。

全球債券-美元對沖基金組別為連續第2個月呈現資金淨流入，但金額較1月份略為減少15.16億新台幣；全球債券型基金組別則為連續第15個月的資金淨流出，但金額較1月份減少49.51億新台幣。兩相比較下，反映投資人較為偏好貨幣對沖策略，以期透過貨幣對沖策略來降低投資風險。

美元多元化債券型基金組別為連續第2月資金淨流入，並較1月份增加16.50億新台幣；歐元公司債券型基金組別則是連續第2個月的資金淨流出，且流出金額較1月份增加49.53億新台幣。雖然，原油生產國家釋出正向訊息，非投資等級債及公司債的違約機率降低，然在市場預期歐元維持疲軟的前提下，顯現出投資人持續降低對歐元公司債券型基金組別的青睞度。

產業股票基金組別中，產業股票-貴金屬、產業股票-能源、產業股票-天然資源三個基金組別的資金淨流入皆進入前十名，淨流入金額分別為76.74億新台幣、45.91億新台幣、24.68億新台幣。其中，產業股票-貴金屬為連續第2個月受到投資人青睞，反映出在市況不佳之時，貴金屬再次受到投資人青睞的現象。隨著主要原油生產國陸續釋出協商訊息，國際油價底部似乎逐漸形成，因而吸引較為大膽的投資人逢低進場產業股票-能源基金組別。健康護理產業雖然持續傳出併購消息，但產業股票-健康護理基金組別卻未因而受惠，該組別出現連續第3個月的資金淨流出，2月份淨流出金額計約112.09億新台幣，較1月份增加41.52億新台幣。

2月份， 共有 5家國際 基金 品牌 的資金淨流入進前十名 之列，除了摩根、 PIMCOPIMCOPIMCO PIMCO兩家常勝軍 之外，瑞萬通博、羅素保德信亦 之外，瑞萬通博、羅素保德信亦 之外，瑞萬通博、羅素保德信亦 之外，瑞萬通博、羅素保德信亦 之外，瑞萬通博、羅素保德信亦 之外，瑞萬通博、羅素保德信亦 之外，瑞萬通博、羅素保德信亦 擠入 前十名。摩根 前十名。摩根 前十名。摩根 在連續 2個月的資金淨流出之後，於 個月的資金淨流出之後，於 個月的資金淨流出之後，於 2月 份成為資金淨流入的第一名， 流入金額 約 84.79 億新台幣。瑞萬通博則在 連續 6個月的資金淨 流出之後，於 2月份受到投資人青睞， 流入金額 約 22.58 億新台幣。 在國內投信 品牌 部分 ，日 盛投信 淨流入金額 約 44.81 億新台幣 ，其次為台新投信 。群益投信、聯邦則同為連續 2個 月的資金淨流出之後，於 2月份出現資金淨流入，並列前十名。

單一基金方面， 單一基金方面， 投資人 則偏好 兩檔摩根基金－ 摩根策略總報酬 基金 、摩根美國價值基金 、摩根美國價值基金 ，資金 ，資金 ，資金 淨流入 分別 約 176.79 、27.1627.16 27.16億新台幣 ，推升 該公司 該公司 品牌排名 至 2月份第一名。 月份第一名。 貝萊德世界黃金 貝萊德世界黃金 基金 則為連續 第 2個月 出現淨流入 ，流入 金額為 80.19 億新台幣 。2月份， 共有 4檔貨幣市場基金擠入淨流入的前10名之列，而日盛貨幣市場基金、台新1699貨幣市場基金，則是連續第2個月出現資金淨流入。