人民幣匯率維穩效果顯現

新華社記者王都鵬

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--3月14日晚間，央行公布的2016年2月份資產負債表顯示，2月末央行口徑外匯占款環比減少2278.83億元，降幅為4個月以來最低，較今年1月末央行口徑外匯占款下降6445.38億元大幅收窄｡

市場人士認為，2月末央行口徑外匯占款降幅大幅收窄，資本流動數據大幅改善，主要得益於季節性因素､人民幣匯率階段性企穩，以及央行有效溝通引導預期等影響｡預計短期內資本流動數據有望繼續改善，人民幣匯率也將繼續保持由弱轉強的趨勢｡

一､外匯占款或繼續收窄 人民幣匯率維穩效果顯現

“2月份央行口徑外匯占款降幅收窄和2月份外匯儲備降幅收窄變動一致｡3月1日央行降准可以有效對沖前期外匯占款收縮對基礎貨幣投放造成的壓力，金融市場流動性總體穩定｡”中國民生銀行首席研究員溫彬指出，鑒於當前人民幣兌美元匯率企穩，銀行代客結售匯趨於正常狀態，如果結售匯逆差收窄，外匯占款降幅也會進一步收窄｡

交通銀行金融研究中心高級研究員劉健也預計，外匯占款將會繼續收窄｡從國內方面看，目前監管層已將匯率穩定作為首要政策目標｡因此，匯率大概率短期內繼續穩定甚至回升，資本流動數據有望繼續改善，並與匯率相互促進｡從國外方面看，美國加息預期減弱，美元指數震盪，歐日央行加碼寬松，全球流動性或將再度寬裕，有利於資本流入中國｡

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，央行通過公開市場操作和降准有效對沖外匯占款的下降，目前我國外匯市場的供求正趨於平衡，對匯率的壓力也在減弱｡

謝亞軒表示，2月份外匯占款下降速度放緩的原因，首先是由於2月份春節放假致工作日相對1月份較少，季節性因素也會減少外匯儲備下降的規模｡其次，2月美聯儲貨幣政策進入觀望期，過去單一的持續加息預期開始顯著分化，美元指數走弱，緩解新興市場貨幣貶值和跨境資本外流的壓力｡另外，央行對匯率的一系列的有效溝通也穩定了市場預期，減少了市場購匯的羊群效應和不結匯的行為｡

二､跨境資本流動收斂 後續走勢仍需進一步關注

3月12日，中國人民銀行行長周小川表示，中國金融市場曾經出現過一些波動，經過改革和整頓，開始走向正軌｡中國經濟仍舊能夠保持6.5%—7%的增長，在這樣的情況下，我們的資本流動也會很快趨於比較平靜的､正常的水平｡

中國人民銀行副行長､國家外匯管理局局長潘功勝補充稱，目前跨境資本的流動結構是比較良性的｡一個是市場主體對外資產在增加；第二個是對外負債在減少｡而我國的跨境資本流動從過去幾個月的情況看是收斂的，反映外匯市場的多個指標都表現出在收斂｡比如結售匯逆差2月份比1月份減少50%，涉外收支逆差2月份比1月份收窄50%；比如說外匯儲備我們已經公布了，去年12月份減少1080億，1月份是995億，2月份是286億｡

“數據改善了不少，央行對匯率的維穩初見成效｡”招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮指出，但外匯占款仍然在下降，說明貶值預期並未消失，且2月美元相對弱勢，維穩壓力小，需要進一步關注美元再次走強時的貶值預期｡

對於未來一段時間內外匯占款的規模變化和匯率走勢，謝亞軒預計，3月外匯占款的下降規模不會超過2月，人民幣匯率會進一步延續由弱轉強的趨勢｡而從3月來看，由於3月的工作日比2月多，季節性因素影響也將相對減弱，但是也要考慮2月春節出境游引起購匯的上升｡所以綜合來看，季節性的影響在3月來看是中性的｡疊加美元的走弱和央行有效的預期引導，人民幣匯率預計將繼續保持穩定｡(完)