銀行間回購利率續降 slo+逆回購投放效果有限

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--8月27日，銀行間市場早盤主要回購利率小幅續降，但資金供給仍未見明顯緩和。盡管央行近兩日以SLO（短期流動性調節工具）和逆回購連續大量投放，但對資金面緩解效果暫有限，流動性實質緩和可能仍要等到下周降準實施后。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌1.63個基點報1.7170%；7天利率下跌5.36個基點報2.3171%；14天利率上漲6.08個基點報2.8572%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.55%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.7590%，下跌2.70個基點；7天Shibor報2.3980%，下跌3.10個基點；3個月Shibor報3.0960%，下跌0.15個基點。

交易員表示，目前市場主要資金供給仍有賴國開行，在其大量融出支撐下機構平頭寸尚不至有太大壓力，而為遏制貶值壓力短期內央行料仍需在匯市干預，人民幣流動性未來依然面臨不小考驗。

央行今日在公開市場上進行了1500億元7天期逆回購操作，中標利率為2.35%，前次為2.50%。本周公開市場逆回購操作實現凈投放600億元。

若再加上周二和周五各600億元國庫現金定存招投標，周三1400億元SLO操作等這些在內，央行本周在公開市場上將實現凈投放3200億元。央行公開市場操作有力地彌補了降準資金正式釋放前的短期流動性缺口；央行綜合運用多種手段提供流動性支援，足以顯示出其平抑流動性短期波動、穩定市場預期的決心。

但交易員指出，盡管央行投放力度不小，但尚不足以完全緩和流動性的壓力，央行主要目的是先使用短期工具，作為降準實施前的過渡手段。而由於匯率方面的壓力猶存，央行未來在貨幣政策上也面臨掣肘降準實施前的過渡手段。

央行25日晚間宣布，自8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點；並自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。