養老金等長期資金入市 速度不受股市漲跌牽制

和訊網訊息 8月28日，國新聞辦舉行政策例行吹風會，對基本養老基金投資管理有關政策措施進行了介紹。民生證券宏觀團隊分析認為，短期來看，養老基金入市對市場的情緒提振作用大於實質；長期來看，增量資金效應利好股市。

此前，國務院印發的《基本養老保險基金投資辦法》顯示，全國基本養老基金累計結存3.5萬億，其中一部分要進行當期支付，此外還要預留支付準備，各省將按照自身結余及留存支付情況來確定投資額。具體額度目前無法給出準確數字，預計約有2萬億可投資金，按照辦法中的30%入市比例，預計將有6000億實際資金可投資股票市場。

民生證券宏觀團隊分析認為，養老基金入、投資擴圍是個長期推進的過程，增量資金短期內難兌現。從全國社保基金和企業年金的入市經驗來看，從公布基金管理辦法到確定基金管理機構名單需1年左右，而從確定基金管理機構簽署相關委派協議到實際開展投資還需半年左右時間，因此，資金入市至少要到2016年。

此外，在今天的吹風會上，人力資源社會保障部副部長游鈞明確表示，養老金入市不是支撐股市或者拯救股市，未來資金到具體的投資管理機構，政府不會干預，完全讓市場機構在保證資金安全的前提下實現保值增值的特性，根據市場情況進行擇機操作。

民生證券宏觀團隊認為，長期資本入市是一個長期推進的過程，從全國社保基金入市到企業年金入市，再到未來住房公積金入市，這是一個大跨度的時間表，並不會單純因為近期股市波動就加速或者減慢。短期來看，養老基金入市對市場的情緒提振作用大於實質；長期來看，增量資金效應利好股市，養老險金作為長期資金，將有利於減少股市波動，符合提高機構投資者占比的資本市場發展方向。