全球陷入恐慌 系統性聯袂下跌

走勢回顧

隨著上證指數引領的全球股市瘋狂暴跌，歐美原油期貨跌勢難擋。美國基準原油期貨跌破每桶40美元，布倫特原油期貨2009年以來首次跌破每桶45美元，收盤跌破每桶43美元。紐交所10月合約跌2.21美元收38.24美元；倫敦布倫特10月合約跌2.77美元報每桶42.69美元。

國內市場方面，原油暴跌下化工市場終於爆發，昨日多個品種跌停， LLDPE主力1601暴跌315收於8155元/噸，成交量大幅增加34萬手至104萬手。聚丙烯盤中跌停，PP主力1601暴跌308元至7347元/噸，成交量與前日持平為48萬手。

基本面分析

股市是人們對經濟前景的預期，中國是世界第二大石油消耗國，上證指數暴跌8.5%，引發石油期貨市場拋盤，隨后歐美股市重挫，原油期貨跌勢加劇，美國基準原油期貨和全球基準布倫特原油期貨分別跌至2009年2月份和3月份以來最低價位。

美國股市也可以用股災形容了，周一開盤后美國一系列個股和交易所交易產品觸發了熔斷機制，這是價格在五分鐘內跌幅達到或超過10%才會出現的情形。周一美 國道瓊斯指數跌至18個月低點，盤中劇烈震盪，一度跌逾1000點。道瓊斯指數收盤跌588.40點，跌幅3.6%，報15871.35點，觸及18個月 來最低收盤點位。標準普爾500指數跌77.68點，跌幅3.9%，至1893.21點，和道瓊斯指數一樣進入回調區間（即較近期高位下跌了10%）。納斯達克綜合指數跌179.79點，跌幅3.8%，至4526.25點。

但是周一德國和法國領導人淡化了有關近來全球股市受中國經濟憂慮拖累大跌將對歐元區脆弱的經濟構成風險的擔憂。德國總理默克爾同意國際貨幣基金組織的看法，即並無跡象表明股市動盪會導致長期危機。默克爾在與法國和烏克蘭領導人共同舉行的新聞發布會上說，中國將竭盡所能穩定經濟形勢，中國對歐盟所有國家來說都是重要的經濟伙伴。默克爾對中國的信心也受到法國總統奧朗德的贊同。奧朗德在新聞發布會上說，全球經濟足夠穩健，並將繼續增長。他強調中國會控制好近來的市場動盪。奧朗德說，中國會找到合適的應對措施。

亞洲乙烯低位下行。8月24日東北亞乙烯報910美元/噸，CFR東南亞報886美元/噸。PE市場方面，上海石化(行情600688,咨詢)低壓裝置6月20日起停車尚未開車，茂名全密度裝置、齊魯石化部分裝置停車，其他裝置正常。昨日各地行情弱勢下滑，華北、華東線性至9000元/噸下方，成交依然平淡。

總體分析

整體看，供求格局的深層次變化奠定了原油的弱勢格局，中國、日本等經濟體增速放緩進一步增加需求擔憂，美原油庫存再創新高，而中國股市暴跌進一步加劇原油跌勢，美原油已經跌破40美元，后期價格重心仍將下移，弱勢難改。

對下游石化來說，塑料供需矛盾依舊，近期乙烯價格重心下移，且原油大幅走低，成本支撐塌陷，市場價格跟隨下調，趨勢性偏空思路不變，前期空單繼續持有。

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