朱海斌：雙降補充貨幣寬松 可緩和地方政府財政限制

和訊網訊息 針對25日的央行降準降息政策，朱海斌指出，其原因在於對中國經濟增長的擔憂，而非股市震盪，目前兩融頭寸已降至1.2萬億 ，四季度還會降準。

朱海斌認為，此次財政政策調整可能將作為貨幣寬鬆的補充以緩和地方政府面臨的財政限制。比如地方政府債務置換計劃的擴容以及政策性銀行增加貸款，更多的措施或將沿著這些路線推出。此外，政府還可以放松對於新投資項目最低30%的啟動資本金的要求。

值得注意的是，朱海斌預測降息可能將導致進一步的資本外流並為人民幣帶來貶值壓力。“這是一個信號：中國人民銀行在保持相對平穩的人民幣的同時，在新的中間價機制下會容忍人民幣小幅貶值。我們保持美元兌人民幣匯率將在年底上升至6.50-6.60區間的觀點。”

針對降息和降準發生在a股市場連日大幅下挫的背景下，朱海斌指出，雙降將為股票市場帶來暫時的幫助。同時，近期股票市場的修正部分緣於市場對於降準遲來的失望。由於近期的資本外流和外匯干預，市場普遍期待著一次降準。而人行一直采用逆回購等短期流動性工具。此次貨幣政策調整將緩解市場的擔憂。

同時，朱海斌認為認為股票暴跌不是此次雙降的主要因素。干預政策已變，目前關注更多的是市場機制的恢復而不是維持指數水平。證券公司的兩融頭寸自6月下旬的2.3萬億元尖峰已經下降至8月24日的1.2萬億元，這也表示了在這個階段溢出風險已經在很大程度上得到了控制。

朱海斌最後做出預測，第四季度可能還會有一次降準。