摩根士丹利：套利交易足以承受日元強升帶來的衝擊

華爾街投行摩根士丹利(下稱大摩)最新表示，日元近期大幅升值，不太可能打亂新興市場廣受歡迎的套利交易。只要沒有其他因素推升整體市場波動，這類交易應足以承受日元升值帶來的衝擊。

以全球外匯和新興市場策略主管James Lord為首的大摩團隊在一份報告寫道：「對套利交易而言，更重要的是整體匯市波動的變化、全球經濟成長及股市前景，以及開發中世界經濟體本身是否具備吸引力的基本面題材。」

他們認為，全球經濟成長、全球股市表現，以及主要新興市場由個別基本面驅動的趨勢，對新興市場套利交易表現的影響，都比日元走勢更加重要。

目前已出現韌性的跡象。自7月29日以來，巴西雷亞爾和哥倫比亞披索對日元分別貶值5.1%和3.4%，但同期對美元分別升值0.7%和2.4%。

隨著交易員加大對日本央行(BOJ)升息的押注，同時警戒官方可能進一步採取行動支撐日元，日元兌美元匯率週二(8日)曾一度飆升至152.89，創今年2月中以來的最高水準。

日元近期反彈最初由BOJ升息預期推動，隨後技術因素進一步強化漲勢。市場對日本政府退休金投資基金可能調整資產配置的猜測，也增加了日元走強的動機。

BOJ下週將召開政策會議，目前市場已基本完全押注升息1碼。美國財長貝森特此前公開敦促BOJ提高利率，也強化市場對日美利差收窄的預期。