人民幣升值衝擊！中國車廠上半年出海狂飆 但匯損逾78億吃掉一半利潤 吉利最慘

今年上半年，中國汽車業交出慘淡成績單。根據Wind數據，289家汽車製造業上市公司歸母淨利565.31億元(人民幣，下同)，年減25.74%，整車製造利潤率跌至1.5%，創近十年新低，但比產業普跌更刺眼的是，出海越多，被匯率反噬越狠。

奇瑞匯兌淨損失20.92億元，吉利由去年同期26.4億元收益轉5.5億元損失，長城扣除鎖匯後仍損失2.66億元，長安淨損約2.3億元。比亞迪未單列匯兌項目，但財務費用淨支出50.96億元，不同於去年同期32.47億元淨收益，一進一出相差83.43 億元，相當於比亞迪當期歸母淨利123.25 億元的三分之二，浙商證券則計算其中約47億元為匯損。

比亞迪上半年營收3448.15億元，年減7.13%、歸母淨利123.25 億元，年減20.54%，看似雙降，但汽車業務毛利率從20.35%逆勢抬到22.33%，汽車收入持平 。推力來自於海外78.94萬輛銷量，年增67.9%、佔集團銷量44%，方程式豹/騰勢/仰望合計22.8 萬輛，年增61%、佔比升至12.8%。

根據東方證券計算，比亞迪海外汽車毛利率28.4%、國內僅17%，海外單車均價約16.3萬元，高於中國國內14.3萬元。

比亞迪上半年境外收入1812.68 億元，年增33.92%，佔總營收52.57%，史上首次超過中國國內，但出口量成長67.9%遠超收入成長33.92%，單車出口均價較一年前下降約1.6萬元，出口巴西19.47萬輛最多、東南亞、拉美等價格敏感市場比重亦上升，Dolphin MINI在巴西起售價約15萬元稀釋了整體平均售價。

根據中汽協數據，今年上半年比亞迪出口79.2 萬輛，次於奇瑞93.9萬輛，但汽車海外收入1294.97 億元是奇瑞989.68億元的 1.31 倍。