CLARITY法案9月迎轉機？SEC着手擬定加密資產發行規則草案

作者：Eleanor Terrett；來源：Crypto in America；編譯：Shaw，金色財經

美國證券交易委員會（華盛頓特區）| 路透社

加密行業經歷灰暗一周後終於迎來曙光：參議院多數黨領袖 John Thune（南達科他州共和黨籍）於上周六凌晨提交終結辯論動議，啟動《CLARITY 法案》審議流程，這意味著議員結束八月休會返回華盛頓後，該法案將被列入參議院全體會議議程。

此次提交動作大機率將安排一場關鍵程序性投票，時間定於 9 月 15 日下午。參議院將在當日重啟議事，開啟為期三周的短期會期，隨後迎來中期選舉。

John Thune 辦公室此前已告知行業代表，參議院休會前將會提交該動議。業內有人認為此舉是釋放善意信號。上周四晚間傳出消息：參議院領導層計劃在未安排業界期盼已久的終結辯論投票的情況下休會離場，消息令加密行業與法案共和黨支持者倍感憤怒與失望，本次行動意在表明《CLARITY 法案》依舊是優先事項。

參議院版本《CLARITY 法案》提案人參議員 Cynthia Lummis（懷俄明州共和黨籍）在周五聲明中表示：「大家都了解我，我為推動這項法案付出了漫長而艱辛的努力，可想而知我有多沮喪。」 Lummis 與其他共和黨議員原本預計，法案能夠躋身參議院休會前的重點議程清單。圖恩本人也曾表示有望安排投票，但同時承認時間存在不確定性。

究竟發生了什麼？

各方說法不一。到上周末，各方相互推諉指責，如同網路熱圖里三名蜘蛛俠互相指認的名場面：共和黨指責民主黨拒絕妥協、拖延議事進程；民主黨批評白宮不願參與談判，未能磋商出更容易被接受的倫理條款；白宮則反過來指責民主黨拒絕現有談判方案。

銀行陣營同樣可以加入這場 「蜘蛛俠互指」 的拉鋸。近幾周，銀行業持續遊說參議員，聲稱法案針對穩定幣引發存款流失設置的防範條款力度不足，相關論調獲得不少響應，至少兩名共和黨參議員表態，暫不支持現行版本的《CLARITY 法案》。

法案支持者則猛烈抨擊銀行遊說團體阻礙法案推進。參議員Lummis 與 Bernie Moreno （俄亥俄州共和黨籍）周五更進一步，正式跨黨派加入《信用卡競爭法案》提案陣營，與 Roger Marshall （堪薩斯州共和黨籍）、Peter Welch（佛蒙特州民主黨籍）、Dick Durbin （伊利諾伊州民主黨籍）共同聯署。

銀行業強烈反對該法案，因其直指銀行刷卡手續費收入；銀行方面還警告，法案或將迫使銀行削減信用卡回饋權益。外界普遍認為，Lummis 與 Moreno 此舉是向銀行業發出明確警告，回擊其阻撓《CLARITY 法案》落地的行為。

儘管各方相互指責，但大多數加密政策研究者達成一項共識：如果無法達成跨黨派倫理協議，該法案大機率無法獲得推進所需的 60 票。兩方面都擔憂，法案會在第一道程序性關卡宣告失敗。這也讓民主黨掌握談判籌碼，得以推動磋商持續進行。Punchbowl News 報導稱，民主黨要求獲得更多談判時間，並警告，在未達成協議的情況下強行投票，可能會葬送整個立法努力。

參議院少數黨領袖相關議題上，一名立法助理表示：「Chuck Schumer 如願以償。眼下他成功讓 Fairshake 旗下資金暫時按兵不動。」

Fairshake 及其關聯機構近期披露，合計可用現金接近 1.29 億美元。由於本次未能安排投票，這家加密行業規模最大的超級政治行動委員會網路缺少最新議員投票記錄，無法據此規劃大選資金投放，重大資金承諾大機率至少推遲至 9 月。一位業內人士如此評價：「行業滿腔憤懣，卻找不到明確目標集中釋放政治影響力。」

後續走向

未來五周，參議員將返回各自選區。多方消息顯示，國會幕僚、遊說人士與行業領袖計劃短暫休整，之後重啟磋商。

加密行業協會數字商會（Digital Chamber）首席執行官 Cody Carbone 表示：「所有人都在觀望倫理條款能否取得進展。接下來一個月我們會延續現有工作，但當下所有人都因倫理議題陷入僵持狀態。」

圍繞川普總統加密資產相關交易制定各方都能接受的規則，無疑仍是最大阻礙。兩名接近談判的消息人士透露，各方預計還會圍繞《區塊鏈監管確定性法案》以及《CLARITY 法案》中的大宗商品相關條款繼續談判。法案中有關穩定幣收益的條款是否會調整，以此爭取那些不願在加密行業與社區銀行之間二選一的共和黨參議員支持，仍有待觀察。

北卡羅來納州共和黨參議員 Thom Tillis 周五向媒體表示，隨著中期選舉臨近，法案獲得通過的機率將會 「急劇下滑」。

截至周五，白宮尚未公開回應 Tillis 與亞利桑那州民主黨參議員Ruben Gallego 提出的跨黨派倫理方案。據彭博社報導，該提案將賦予各州總檢察長參與執行倫理規則的權限，並要求川普總統剝離加密相關商業權益。

川普表示，他不反對將家族加密企業置入保密信託，但反對這份倫理條款單獨針對自己設置特殊要求。

「法案里的條款，只想單獨約束我，區別對待其他人。」 他說道。

監管政策曙光將至？

參議院幕僚至少會利用八月休會期，推動化解法案尚存分歧、尋求跨黨派妥協；與此同時，加密領域監管機構預計也不會停下行動步伐。

美國證券交易委員會（SEC）於周一宣布，將於 8 月 14 日召開公開會議，審議針對部分加密資產投資合約擬定一套定製化發行監管框架，本次投票或將正式啟動規則制定流程。

公告並未將該提案命名為《加密資產監管條例》（Regulation Crypto Assets）—— 這是 SEC 加密監管領域的核心工作之一。但公告描述與該規劃高度吻合，這套規則預計將為特定加密資產發行創設註冊豁免條款與安全港規則。

一位知情人士透露，該提案大機率會在 SEC 與商品期貨交易委員會（CFTC）3 月聯合解讀文件基礎上進一步完善。這份聯合解讀劃分出五類代幣框架，明確涉及加密資產的投資合約何時成立、何時終止。

該消息人士補充稱，代幣化證券相關監管舉措也有望落地。但本次會議公告並未提及業界期待已久的代幣化創新豁免規則，相關方案出台時間與推進路徑依舊不明。SEC 規則制定清單還涵蓋資產託管、加密領域經紀交易商與過戶代理人相關規範。

正式立法並非 SEC 唯一手段。今年 SEC 已經發布多項指引與無異議函，旨在釐清邊界、定向放寬監管約束。

SEC 主席 Paul Atkins 提出了更為宏大的監管規劃。他在 5 月稱，機構正在研究針對鏈上交易所、經紀商、清算機構以及加密資產託管金庫的監管規則。Atkins與 SEC 委員 Hester Peirce、Mark Uyeda 多次表態，不願在國會推進《CLARITY 法案》期間搶先出台監管規則。但隨著法案前景變數增加，SEC 的策略考量或許正在轉變。

SEC 暫未回應置評請求。

Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 在社交平台 X 上發文：「數字資產清晰監管規則的落地工作，不會坐等國會立法。川普政府金融監管機構正持續運用現有法定權限釐清監管邊界，推動區塊鏈技術合規落地；全球各國政府與金融機構也都在持續推進相關布局。」

另一邊，CFTC 周一宣布，其創新諮詢委員會將於 8 月 20 日召開首次全體會議。委員會成員包含 Coinbase、Ripple、Robinhood、Kraken、Gemini、Polymarket、Kalshi、芝加哥商品交易所（CME）、那斯達克等頭部加密企業與傳統金融機構負責人。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。