台股還能漲多少？4萬6千點前，我只盯這4大主流

台股近期快速反彈，單日大漲逾 700 點，盤中一度突破 4 萬 5 千點，但成交量約 8,474 億元，量能並未同步放大。一般市場習慣將「價漲量縮」解讀為上攻力道不足，但換個角度來看，前一波修正期間融資餘額大幅下降，籌碼經歷明顯清洗，如今指數回升、融資雖開始增加，市場追價情緒卻沒有全面失控，反而代表短線籌碼仍相對乾淨。因此，現階段與其追問台股會不會一路突破 5 萬點，不如先觀察反彈結構是否健康。從技術與過往經驗推估，指數短線仍有機會朝 4 萬 5 千至 4 萬 6 千點以上推進，但接近 4 萬 6,650 點後，壓力將逐漸增加。操作上若指數急漲，我反而傾向分批調節已大幅獲利的部位；若市場因消息面拉回，則可等待強勢產業出現新的低接機會。

影響下一階段行情的關鍵，將重新回到美國經濟數據與聯準會政策預期。最新非農數據轉弱後，市場對升息的擔憂有所降低，但真正重要的下一張牌仍是 CPI。節目中提到，目前市場預估 CPI 約 3.4%、核心 CPI 約 2.5%，如果實際數字低於市場預期，升息機率可望進一步下降，對全球風險性資產自然是正面訊號。反過來說，如果通膨重新升溫，市場便可能再度修正利率路徑，成為台美股短線震盪來源。值得注意的是，目前尚未看到明顯的衰退訊號，企業獲利表現仍有支撐，因此接下來最理想的情境，並不是經濟大幅轉弱，而是就業適度降溫、通膨持續下降，同時企業獲利維持成長。若這樣的「軟著陸」情境延續，市場真正需要提防的，反而是過度樂觀後的估值快速擴張。

回到台股基本面，台積電依舊是判斷大盤方向最重要的核心。7 月營收月增 5.6%、年增 44.7%，顯示 AI 與先進製程需求仍提供強勁支撐。若台積電持續挑戰高點，權值效應勢必帶動指數向上，但這並不代表所有股票都值得追價。真正值得關注的是資本支出所形成的產業擴散效應：從台積電、記憶體，到載板與 PCB 業者，都持續增加投資，而企業擴充產能最直接受惠的，往往就是設備、電源、散熱等供應鏈。因此即使部分載板股基本面非常強勁，我仍認為當本益比已經過高，就沒有必要為了害怕錯過行情而硬追；與其追逐已大漲的「校花」，不如尋找同一產業趨勢下、評價仍合理且尚未充分反映的受惠族群，風險報酬比反而更值得期待。

產業配置上，目前我仍將記憶體、散熱、設備與電源供應視為這一波值得持續追蹤的主流方向。尤其記憶體已不只是單純的景氣循環題材，AI 伺服器對記憶體容量的要求持續提高，市場甚至預估 2025 年至 2030 年的需求年複合成長率可達約 19%，南亞科、華邦電等業者也持續增加資本支出，供需結構正在發生變化。電源供應方面，台達電、光寶科近期走勢強勁；散熱則受惠 AI 伺服器功耗提升，長線趨勢同樣沒有改變。投資人真正該做的，不是抱著前一波弱勢股苦等解套，而是重新檢視持股：如果大盤已經大幅反彈，手中的股票仍然沒有跟上，就必須思考產業方向是否選錯。行情永遠會有下一個機會，重要的不是每一段都追到，而是在市場修正時保留資金，在主流確認後，把資金放到真正有基本面、有成長性，也有籌碼優勢的地方。

各位還記不記得，我在節目上早就提醒過，這一波反彈真正該注意的，就是記憶體、散熱、設備、電源供應與電力！

8/4 節目中，我不只公開分享會員布局的光寶科已經拿下 3 根漲停板，更直接告訴大家：「沒跟到沒關係，台達電又穩、又有成長性！」當時我還特別秀出外資報告，台達電目標價上看 2,988 元。結果今天呢？** 光寶科、台達電再度雙雙漲停！** 難怪影片下面越來越多人留言：「常看教授節目，真的差很多！」

我也一直提醒大家，這波反彈不要只守著還在套牢的國巨、矽晶圓苦等解套，而是要痛定思痛，** 把資金換到真正有成長、有題材、有法人關注的主流產業！** 散熱、記憶體、設備、電源電力，現在是不是一個個驗證？

好的老師，不是高檔叫你一直追，而是 ** 高檔懂得獲利減碼，低檔敢把資金轉進低基期、低本益比、高成長股票提前卡位。** 這一波，我有沒有做到，你們自己最清楚！

而現在，我又開始鎖定下一批低基期、低本益比、高成長的「電源股」與「光通訊股」與掌握獨家內幕的「獨家記憶」。

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