以太坊社區吵翻天了 質押模型真能動搖？

作者：區塊鏈騎士；來源：X，@BlocKnight21

8月初，由Justin Drake等核心開發者帶領提交的EIP-8363提案，猶如一顆深水炸彈在以太坊社區引爆。

該提案試圖從根本上重塑以太坊的經濟模型，直接對ETH的質押收益開刀。這不僅激起了Aave、Lido等DeFi巨頭的集體聲討，也讓管理着以太坊金庫的上市公司SharpLink出面明確反對。

當前，以太坊的發行曲線缺乏硬性上限，即使全網ETH全部質押，驗證者依然能獲得約1.5%的基礎收益。

截至8月8日，全網已有超4118萬枚ETH被質押，質押率逼近34.13%，且仍在高速流入。

EIP-8363引入了一條遞增的銷毀曲線，隨著全網質押量上升，共識層新發行獎勵的銷毀比例將越來越大。當質押量達到約6025萬枚ETH（約占總供應量的50%）時，銷毀係數達到1，此時驗證者的凈共識收益徹底歸零。

該以太坊質押提案是「Hegotá」升級的一個活躍候選方案，若獲通過，該削減機制將在約18個月內落地。這意味著在觸及閾值前，質押收益空間就會被提前壓縮。

提案一經拋出便引發空前爭議。因為它動搖了DeFi體系的利率基石。以太坊原生質押殖利率一直是鏈上金融體系的基準利率。

目前高達350億美元TVL的LST是鏈上借貸協議的核心抵押品，一旦原生收益趨近於零，鏈上資金將面臨劇震，資金大機率會因逐利性流向其他高收益資產，削弱以太坊DeFi生態的護城河。

其次它會削弱ETH在機構資產配置中的核心敘事，之前我們也分析過一些機構選擇以太的原因，是因為其相對比特幣具備原生收益，這在一定程度上彌補了通貨膨脹的侵蝕。

此外，如果該提案得以落地，那麼目前維護以太坊安全的這些節點將會出現大規模退出，畢竟節點沒有客觀收益了，必然會加速出清，尤其是一些中小型節點。

而一旦當共識層獎勵被掐斷，驗證者將只能依賴交易優先費和MEV。模型測算顯示，若質押量達到4800萬枚，MEV在總收入中的占比將從7%飆升至19%，這將迫使節點營運商為了生存採用激進的MEV提取策略。

目前社區對EIP-8363的評價兩極分化，並引起了激烈的討論。

Vitalik和Justin Drake為代表的認為，1500萬至3000萬枚ETH的質押量已足夠保衛網路安全，而無底線的質押是對未質押者購買力的稀釋，必須依靠銷毀機制踩下剎車。

然而，DeFi巨頭與大部分社區成員則堅決反對，認為防範中心化應通過降低節點硬體門檻來實現，而非直接改動協議的經濟根基。

像Aave創始人已經公開反對了該提案，但依然攔不住那些贊同的聲音，目前該提案在老美社區掀起了轟然大波，鹿死誰手，還得看最終討論結果了。

來源：金色財經

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