穩定幣的地區競爭加劇 誰也不想吊車尾

作者：Blockchain Knight；來源：X，@Knight_in_Block

過去一周，穩定幣在傳統金融與監管層面接連出現三個標誌性事件，勾勒出美元主導之外，其他市場的穩定幣如何尋求立足。

擁有1500萬用戶的Toss 銀行宣布與Solana基金會合作，啟動基於Solana穩定幣的跨境匯款概念驗證。

這家韓國純網路銀行打算將區塊鏈結算嵌入其既有銀行應用，客戶仍留在熟悉界面，後台嘗試用穩定幣提升跨境效率。

目前僅是技術可行性測試，上線時間、穩定幣發行方、託管方案及合規流程均未披露。

韓國金融委員會尚未明確零售穩定幣匯款的監管路徑，銀行需先解決海外合作夥伴和資金審查。

但關鍵在於，銀行若能主導客戶關係並引入區塊鏈結算，或可改善現有法幣匯款服務，但這仍取決於後續產品細節與監管放行。

而英國央行最終版框架取消了個人與企業持有限額，改為每個系統性英鎊穩定幣產品設置400億英鎊（約530億美元）的臨時發行上限，並將生息公債儲備比例提至70%。

這比此前方案更務實，錢包和商戶無需擔心餘額限制，但任何英鎊穩定幣一出生就被限定在低於USDT和USDC的市場規模。

央行稱上限為臨時措施，旨在防止存款過快流失，未來可能繼續放寬。

目前計劃在2027年正式營運，但面對美元穩定幣已固化的流動性和交易所支持，英鎊穩定幣的採用窗口有限。

而在英國隔壁的瑞典於上周五推出了SEKAU，成為首個符合MiCA標準的瑞典克朗穩定幣，部署於以太坊、Solana、Base等五條鏈。

產品面向機構資金管理和結算，暫未開放公開交易場所。北歐雖有即時支付系統，但鏈上克朗流動性遠不及美元。

SEKAU需要證明機構確有在加密或代幣化資產工作流中，使用克朗結算的剛需，而非僅多一條合規軌道。

通過三個不同地區關於穩定幣的動態折射出同一困局，美元穩定幣已形成深度網路效應，本幣穩定幣即便獲得監管綠燈，仍面臨規模天花板和採用障礙。

韓國Toss銀行的聰明之處在於，它不跟美元比深度，而是把穩定幣當作後台結算管道，前端仍是銀行服務，用戶甚至感知不到鏈的存在。這或許才是本幣穩定幣最現實的生存方式，而非另立門戶。

英國央行則清醒地意識到，一旦英鎊穩定幣規模做大，銀行存款流失和信貸收縮將直接衝擊實體經濟，所以寧可犧牲競爭力也要設天花板。

而SEKAU的處境更微妙，合規齊全，但找不到非用不可的場景。

未來一年，真正的分水嶺不在技術或監管，誰能率先將穩定幣嵌入真實支付或資產代幣化場景，誰才能在穩定幣陣營中突圍，否則美元流動性將持續吞噬鏈上結算市佔率。

來源：金色財經

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