〈觀察〉鋼市短期趨向「弱平衡」 歐盟TRQ上路亞洲鋼材轉銷壓力恐增

全球鋼市近期多空訊號交織，雖然中國大陸落實供給端調控政策、煤鐵原料價格維持高檔均支撐鋼價，但時序步入高溫多雨的傳統淡季，加上歐盟 50% 關稅配額制 (TRQ) 下半年上路，短期鋼市供需估趨向弱平衡，國際鋼價也呈現溫和修正、高檔盤整與分歧態勢。

短期鋼市弱平衡的原因：

• 淡季需求轉審慎
• 歐盟關稅配額制
• 粗鋼減產與限外銷
• 高原料成本支撐

從總體經濟來看，中東戰事能源供給受阻推升大宗商品成本，雖伴隨投入成本通膨走升，美國聯準會 (Fed) 在 6 月會議維持利率不變，但隨著美伊達成重新開放荷莫茲海峽的暫行協議，可望有效降低能源與航運成本的波動，舒緩各國通膨壓力。

聚焦鋼鐵供需，從需求面來看，隨著時序進入高溫多雨季節，市場採購需求轉趨審慎，6 月上旬主要鋼材表觀消費量有所回落；此外，歐盟將於 7 月 1 日實施 50% 關稅配額制，估將導致亞洲鋼材轉銷其他區域的壓力或將增加，預計短期鋼市供需趨向弱平衡。

供給端來看，中國大陸落實粗鋼減產並管制鋼材出口，致今年前 4 月粗鋼產量同比下滑 4.1%，鋼材出口量下滑 9.7%；另根據中國國家統計局數據顯示，5 月粗環比續降 2.4%，顯示供給端控產節奏穩定；而伊朗鋼廠因戰事被迫減產出口銳減，也導致整體供應面限縮。此外，原料成本維持相對高位也替鋼價提供有力支撐，近期鐵礦砂維持每公噸 100 美元以上，冶金煤價格則持續在 240 美元左右。

在多空因素交織下，也使得國際鋼價短期走勢分歧，美國鋼價維持強勢、歐洲熱軋價格橫向盤整；亞洲方面，日本鋼廠 7 月國內交期薄板上漲，中國寶鋼等 7 月新盤以平盤開出，越南和發、河靜鋼廠熱軋新盤下跌；國內中鋼 (2002-TW) 及中鴻 (2014-TW)7 月盤價則以平低盤因應。