黑田防線有守、日圓底部近？巴克萊：續貶空間無多

MoneyDJ新聞 2015-08-19 記者 郭妍希 報導

雖然美國聯準會(FED)可能9月就要升息，但交易商似乎認為，日圓相對於美元已逐漸觸底、續貶空間無多。

彭博社19日報導，日圓兌美元在接近6月5日創下的13年低點(125.86)之後就開始反彈，投資人顯然相當關注日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)的「125」防線。為日圓未來一年波動進行避險的需求已降至去(2014)年11月以來新低。

巴克萊(Barclays Plc)外匯策略師Shinichiro Kadota表示，以當前的價值來看，日圓再貶的空間所剩無幾，預期日圓接下來將繼續呈現區間震盪的格局。

外電先前曾經報導，黑田東彥6月10日曾於日本國會上表示，日圓的實質有效匯率早已非常低、很難進一步走貶。黑田東彥的說法一度被外界解讀為BOJ已不打算讓日圓繼續貶值，進而帶動日圓在當天狂升。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌日圓在6月5日當天最高升至125.85、創2002年6月13日以來盤中新高，到了6月10日則因黑田的說法而狂貶1.35%；目前(截至台北時間19日中午11時40分為止)則小貶0.06%至124.29。

素有「日圓先生」名號的前日本財務省財務官、現任青山學院大學教授神原英資(Eisuke Sakakibara)之前接受日經新聞採訪時則說，日圓應不會貶至130。

日經新聞6月2日報導，神原英資接受訪談時表示，日圓當前會在「122-125左右」的區間內遊走，且因日本今年經濟成長率有望達1.5%水準，因此預估日圓不太有進一步大幅走貶的空間，因此不認為日圓會見到「130」的水準。他說，日圓貶勢若能止於「125」左右水準，對日本經濟是正面的，不過若一旦貶至「130」，則恐對日本經濟帶來重大打擊。

Fulton News 8月12日報導，富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯(Mark Mobius)在接受土耳其媒體Anadolu Agency專訪時指出，新興市場有好幾國的貨幣已經貶得太低，以購買力平價的基礎來看，許多新興市場貨幣已遭嚴重低估，因此美元的升值壓力從現在起將逐步減輕。大家一定要記得，美國政府根本不希望美元太強，因為這會衝擊到國內的經濟。

墨比爾斯認為，FED升息的風險已大致獲得市場反應，投資人普遍預期，假如FED真要升息、幅度也會很小。也就是說，只有當升息幅度高於市場預期之際，市場才會面臨真正的風險，屆時包括新興國家在內的所有金融市場都將倍受打擊。

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