台股空軍狂殺 指數再破底 反彈指標要看量能

台股今(17)日早盤一度跌破今(2015)年低點8235點、再度破底，富蘭克林華美投信表示，台股本周將面臨8月期指結算壓力，加上法人有龐大的空方部位，預期台股仍將維持弱勢整理格局，至於何時展開反彈行情，則視後續成交量能是否能有效擴大，以及國際市場是否平穩而定。

上周五適逢MSCI季度調整，台股於本次權重調整中，雙降一升，無個股增刪，預期對盤勢影響不大。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，與MSCI權重調整相比，近期人民幣貶值對台股的影響性將更為深遠，首當其衝便是內需型的產業如金融股；其次是以中國市場為主，並收取人民幣的中概股，營收獲利將受影響，不過，相關個股今年以來表現較為弱勢，已相當程度消化中國景氣不佳的利空，故預期後續大跌機率不高。

楊金峰表示，儘管人民幣貶值對亞洲貨幣形成的壓力，且短期市場會先反應資金外流壓抑盤勢，但對在中國製造、出口美歐市場的外銷概念股如無紅色供應鏈的電子次產業及部分汽車零組件等，則可受惠於中國薪資成本下降而提高競爭力，尤其電子股已先行修正，預期未來電子股將存在較高的反彈空間。

操作上，楊金峰建議，現階段操作方向將攸關今年最關鍵的時候，所幸電子股已有止跌回穩跡象，後續若能以盤代跌，時間換取空間，則有機會在第3季利空消化完畢，並在第4季出現好的反彈機會。考量股價跌深就是最大的利多，佈局首選歐美相關度高的產業，如紡織、製鞋、運動休閒、房市等相關產業，避開與中國及資本支出相關的產業如，零組件、工具機、汽車等，轉向基本民生消費，如食品、便利商店等。

受股市回檔修正影響，7月份國內台股基金規模較上個月減少180.77億，但在151檔台股基金中仍有三檔基金規模逆勢增加，分別為富蘭克林華美傳產基金、摩根台灣金磚基金及統一經建基金，其中又以富蘭克林華美傳產基金規模增加最多，且今年以來仍維持雙位數的報酬表現。

富蘭克林華美投信則建議，在大盤震盪的局勢下，個股選擇困難度增加，且資金集中化趨勢明顯均提高台股的操作難度。過去台灣投資人習慣直接操作個股，但分析近年來整體台股基金的表現，無論指數報酬是正或負，整體台股基金打敗大盤的比率均在8成以上，顯示透過經理人主動選股操作的台股基金，確實能幫助投資人分散風險，提高獲利機會，值得投資人列為長期資產配置或取代個股操作。