美股市場波動加劇 投資者需警惕流動性風險與資產估值疑慮

億萬富豪比爾·艾克曼在《All In》播客中警告當前市場情勢類似2000年網路泡沫，指出投資人盲目追捧熱門科技股，導致優質資產如亞馬遜（AMZN-US）等被低估[1]。同時，川普對美伊戰事的謹慎態度使國際油價一度重挫逾3%，WTI期貨報每桶92.64美元，市場對美伊談判的樂觀情緒雖然存在，但停火的持續性仍然不確定[2]。這些因素顯示，市場在短期內可能面臨更大的波動風險，投資者需謹慎評估資產配置。

雖然標普 500 指數表面穩定，市場卻顯示出個股之間的劇烈波動，反映出「分散交易」策略的盛行，這種情況增加了潛在的下行風險。大型股如戴爾 (DELL-US) 單日漲幅高達 33%，而博通 (AVGO-US) 則因AI半導體收入雖達 108 億美元卻在盤後重挫 13.7%，顯示出市場對於個股表現的高度分化[3][4]。此外，市場相關性降至近兩年低點，歷史數據顯示此情況可能導致指數快速修正，波動率指標的背離也顯示出市場恐慌情緒的減少，這可能與美國聯準會的政策調整有關，暗示市場結構性反轉的潛在風險。

市場動盪顯示出流動性風險的加劇，黑石集團 (BX-US) 的私募信貸基金啟動贖回限制，僅允許5%的贖回，反映出投資人對流動性的不安，尤其在第二季面臨高達10%的贖回申請後，其他私募機構也相繼跟進，顯示市場對資產估值的疑慮加深。另一方面，軟銀的高槓桿AI策略遭遇市場考驗，股價重挫導致創辦人孫正義的財富大幅縮水，顯示出即使在科技股漲幅驚人的背景下，資產負債表的隱憂仍可能引發流動性危機。美股方面，博通 (AVGO-US) 因AI晶片營收展望不如預期重挫，拖累半導體股表現，資金流向非科技類股，顯示市場對科技股估值過高的疑慮升溫。隨著黃仁勳即將訪韓，相關概念股如三星電子、SK海力士等也受到關注，顯示出市場對於AI及半導體產業的持續熱情，但同時也需警惕流動性風險可能帶來的影響。