概念創新比科技創新來錢快 走進WEB4.0 一書的序言

作者：方宏進（非小號傳媒特約稿）

香港區塊鏈協會共同主席

一

要說這個時代什麼最值錢，答案可能不是石油，不是黃金，甚至不是技術本身——而很可能是「新詞」。

我入行這些年來，親眼目睹了一個規律：在加密世界，概念創新比技術創新來錢快得多。這絕非調侃，而是一部用真金白銀寫就的行業編年史。

最早的時候，「區塊鏈」三個字本身就夠唬人了。緊接着，「哈希值」、「非對稱加密」、「共識機制」——這些詞從密碼學教材里被拽出來，扔到大眾面前，每一個都像是外星文明的密碼。圈外人看得一頭霧水，圈內人講得眉飛色舞。但真正把造詞運動推向高潮的，是那批帶着金屬質感的動詞：「挖礦」——明明只是電腦在跑算法，非說得跟扛着鎬頭下井似的；「工作量證明」（PoW）——聽上去像是工人階級的勞動勳章，實則是顯卡在瘋狂燒電。你不得不佩服這些造詞者的才華，他們硬是把一串代碼的運行包裝成了一場數字淘金熱。

如果說早期造詞還帶點技術極客的浪漫，那麼接下來的故事就徹底走向了另一個方向。加密圈有一個不成文的規律：每月必有新詞，有新詞必有大作。有人做過統計，這行當每個月都會冒出一個你從未聽過的新概念，而每一個新概念的誕生都遵循着一套精確的流程：先造詞，再製造焦慮，「不跟上你就落伍了」，然後發幣，緊接着幣價隨著新詞的熱度一路瘋漲。等到新詞的熱度再也推不動幣價的時候，暴跌如約而至，大部分幣種就此歸零。

這一幕一再重演，從不缺席，只是主角換了個新詞。

想想「ICO」這個詞吧。2017年，這三個字母就是印鈔許可證。隨便一個團隊，寫幾頁白皮書，取一個帶「鏈」字的項目名，就能在幾小時內融到幾百上千萬美元。那時候的投資邏輯簡單到荒謬：不是看技術，不是看團隊，而是看誰搶到了額度。那一年，全球ICO總融資額突破56億美元，EOS在2018年的ICO募資規模達到42億美元。比特幣在2017年12月衝上19,783美元的歷史高點，整個加密市場總市值突破7000億美元。2018年1月，coinmarketcap上列出的代幣數量超過1,300個，其中絕大多數是ICO項目。然後呢？2018年，潮水退去，滿地狼藉。比特幣跌回3,200美元，市值蒸發超過70%。99.9%以上的ICO項目歸零，全球監管機構開始圍剿，「證券型代幣」與「實用型代幣」的界定之爭至今未休。

你以為大家吸取教訓了？沒有。因為緊接着「DeFi」來了。「去中心化金融」——多高級的詞，一聽就是要革銀行的命，搶銀行的錢。Compound在2020年6月推出「流動性挖礦」，把「Yield Farming」變成了年度熱詞。2020年夏天，DeFi協議總鎖倉價值（TVL）從不到10億美元飆升至年底的250億美元。Uniswap的治理代幣UNI在2020年9月上線後一路暴漲，到2021年5月市值突破150億美元，超過了許多傳統金融機構的市值。AAVE、SUSHI、COMP等DeFi代幣輪番上演十倍百倍的漲幅。然後呢？等到「Rug Pull」（抽地毯跑路）這個新詞被造出來的時候，被割的韭菜已經學會用這個新詞痛罵項目方了——SushiSwap的匿名創始人Chef Nomi在2020年9月一次性拋售價值1800萬美元的SUSHI代幣，引發幣價暴跌約70%，創造了「抽地毯」這個詞最具視覺衝擊的註解。到了2022年，DeFi協議總TVL從2500億美元的高點暴跌至600億美元以下，無數「礦工」的「農場」化為焦土。

別急，還沒完，「NFT」接過下一棒。2021年，這三個字母把全世界不懂技術的人也拉下了水。加密藝術家Beeple的圖片拼貼畫《每一天：最初的5000天》在佳士得拍出6,934萬美元天價，成為全球在世藝術家作品價格排名前三的大網紅；CryptoPunks（發行小圖片頭像）的總交易額突破15億美元；Bored Ape Yacht Club（BAYC無聊猿頭像）的底價從0.08 ETH一路飆升至120 ETH（約合43萬美元）。整個NFT市場在2021年的總交易額達到250億美元，較上年增長超過2400%。大家爭先恐後地學習什麼是「鑄造」（mint）、什麼是「地板價」（floor price）。「稀有度」（rarity）、「白名單」（whitelist）、「空投」（airdrop）——新詞學得越快，進場越早，賺得越多。然後呢？到2022年底，NFT市場月交易額暴跌超過90%，BAYC底價從43萬美元跌至不足3萬美元。CryptoPunks、Azuki，這些詞從神壇跌落的速度比爬上去要快的多。

聽說過「Metaverse」（元宇宙）吧？當時連扎克伯格都迫不及待地把Facebook改名Meta了，2021年Meta旗下元宇宙相關業務年度虧損約100億美元。一時之間，「虛擬土地」成了最炙手可熱的資產。Decentraland里的一塊虛擬土地賣出了243萬美元，忽悠人的敘事是「現實世界的每一個人都將要在元宇宙里擁有自己的一份資產」；The Sandbox的SAND代幣市值一度突破70億美元。現在呢？元宇宙平台的日活用戶大幅下滑，虛擬土地價格出現大幅縮水。現在還有人在日常對話中提「元宇宙」嗎？

「Web3」？這個詞更絕，連個數碼後綴都沒有，直接成了一個時代的代名詞。它到底是什麼？一千個人有一千個定義。但這不妨礙2021到2022年間，a16z一口氣募了76億美元投向Web3領域。大大小小的「Web3大會」在全球遍地開花，一場峰會的門票可以炒到幾千美元。然後呢？到了2023年，你再說自己是做Web3的，投資人問的第一句話變成了：「你有真實應用場景嗎？」

一套再清晰不過的循環：造詞，製造焦慮，發幣，拉升幣價，新詞帶動不了應用，幣價暴跌，再造詞。這中間，最早造詞和炒詞的人賺得盆滿缽滿，ICO時期的早期投資者動輒百倍回報，DeFi Summer的第一批「農民」年化收益高達百分之幾千，NFT鑄造者在數周內獲得幾十倍的ETH回報；而後知後覺的韭菜們慘遭收割，但你千萬別急着生氣或沮喪，因為當你還沒從上一輪的虧損中緩過神來，一個更新的詞已經橫空出世，再次點燃所有人追新的熱情，這一幕又將重演。新韭菜們之所以會源源不斷地湧進，很大程度決定性的因素只有一個——因為「新詞」又來了。不僅僅是貪婪，不僅僅是愚蠢，而是對「錯過」（這都有新詞FOMO）的恐懼。新詞意味著新故事，新故事意味著新希望，新希望意味著——這次暴富總該輪到我了吧？

一部加密行業的發展史，如果以錢的進與出來看，就是這一幕在同一劇本下的反覆上演。科技創新太苦、太累、太有風險，而造詞卻可以花樣百出、層出不窮。十個項目方里有九個半沒有真實技術儲備，但沒有一個缺少造詞能力。這個行業最懂行的不是密碼學家，而是詞彙玩家。

二

就在你以為加密圈的造詞功力已經登峰造極的時候，AI時代突如其來殺將進來。然後你才發現——跟AI圈相比，加密圈的造詞能力簡直就是業餘水平。

2022年11月30日，一個叫「ChatGPT」的東西橫空出世。從這一天起，新詞就不再是按月發布了，而是按周、甚至按天刷新。

如果說加密圈的造詞是一套面向散戶的收割流水線，那AI圈的造詞就是一套面向VC機構的吸金永動機。前者靠的是FOMO，後者靠的是「不投你就錯過下一個時代」的存在主義恐懼。

讓我們來數一數AI圈用真金白銀澆灌出來的新詞戰績。

「大語言模型」（LLM）、「生成式AI」（Generative AI）——這是第一波，估值還比較克制，畢竟這是「基礎設施」。「提示詞工程」（Prompt Engineering）緊隨其後，仿佛不說這個詞你就不配使用ChatGPT。到「AI Agent」這個詞登場的時候，局面已經徹底失控。2024到2025年間，AI Agent從一個學術概念躍升為創投圈第一熱詞，一夜之間幾百家「Agent公司」冒了出來，每一家都宣稱自己將「重新定義工作方式」。投了Agent的VC們還沒來得及消化，新詞又來了——「多智能體系統」（Multi-Agent System），意味著不只一個AI在替你幹活，是一群AI在協同。然後是多模態、具身智能、世界模型、空間智能、物理AI——每一個詞都在宣告舊時代的終結和新時代的降臨。

2024年，Inflection AI在幾乎沒有任何收入的情況下以6.5億美元被微軟收購，創始人團隊被整體收編。Character.AI以25億美元估值被谷歌以類似模式收購。2025年，Perplexity AI估值從5億美元暴漲至90億美元，而它做的事情本質上就是一個帶搜尋功能的聊天界面。Midjourney在2023年實現2億美元年收入，估值攀升至100億美元——它只有幾十名員工。這些公司的共同特徵是：燒錢速度驚人，收入模型模糊，但估值漲得比誰都快。

最震撼人心的估值暴漲案例在分分鐘刷新人類的認知。OpenAI在2023年1月獲得微軟100億美元投資，估值達到290億美元——而這距離ChatGPT發布僅兩個月。到2024年2月，OpenAI的估值已飆升至800億美元。2024年10月，新一輪66億美元融資將估值推至1,570億美元。不到兩年，估值翻了五倍多。而時至2026年3月31日，OpenAI再次融資1220億美元，一眾頂級投資基金和頭部大廠擠入其中，使得其投後估值高達8520億美元。

別以為這是AI時代的特例，OpenAI的競爭對手Anthropic緊隨其後，估值上升的更快更秒殺你的想象力：2023年初估值40億美元，2023年底150億美元，2024年底400億美元。2026年5月28日剛剛宣布完成新一輪融資，估值超越OpenAI達到9650億美元，相比今年2月的3800億美元估值，幾乎翻了3倍！

這哪裡是估值，手按計數器都沒這麼快。

從某種意義上講，資本的狂熱與造詞的速度形成了完美的正反饋循環。你造的詞越唬人，估值就越高；估值越高，你就有越多錢造下一個詞。

加密圈和AI圈的造詞還有一個微妙差異：在加密圈，新詞的壽命以月計；在AI圈，新詞的壽命以周計。你還在琢磨上一個模型怎麼用，下一個已經來了。你花了一個月學習Stable Diffusion怎麼調參數，Midjourney V7又跑出來了。你剛搞明白RAG（檢索增強生成）是什麼，Agentic Workflow又成了新風口。

有人說了一句至理名言：「你學的慢不用急，因為還來得及學下一個。」這句話的精妙之處在於，它不是在安慰你，而是在描述一個殘酷的事實：你學的那個很快就被淘汰了，所以你不如直接等下一個。

可問題是，在這種急速迭代的造詞狂歡之下，最終能夠真實落地的應用到底有多少？

斯坦福大學教授李飛飛在2026年3月發表的一篇論文，用嚴謹的學術方法揭露了一個讓人啼笑皆非的事實：那些被吹得神乎其神的「文生圖」大模型，在生成看似完美的圖像時，本質上做的是「高級拼接」而非真正理解。你給它一句「一個紅蘋果放在藍色盤子上」，它生成的畫面驚艷無比；但你要是讓它畫一個從特定角度看到的、滿足特定幾何關係的場景，它就開始胡編亂造。它不懂什麼是空間關係，不懂什麼是物理規律，它只是從海量訓練的圖片數據里找到最接近的像素組合然後縫在一起。說白了，它是一個審美超群的「瞎編大師」——畫面漂亮，邏輯全無。

這就是AI造詞運動背後最大的諷刺：詞造得天花亂墜，估值漲得令人眩暈，應用展示得炫酷無比，但當你真的較真去檢驗的時候，發現底層的「智能」遠沒有它看起來那麼聰明。那些在Demo里無所不能的AI，在面對需要真正理解物理世界的任務時，經常表現得像個不會繫鞋帶的博士生——能寫論文，但不知道蘋果為什麼往下掉而不是往上飛。

當然，這不是說AI沒有價值。恰恰相反，AI正在以驚人的速度改變世界。但問題在於，造詞的速度遠遠跑在了技術真正成熟的前面。每一個新詞都像是一場盛大的預告片，把期待值拉滿，然後等正片上映的時候，大家發現好像也沒預告片那麼精彩。但是沒關係，稍等片刻，下一個預告片馬上開播。

三

這本《走進WEB4.0》，就是在這樣一個時刻誕生的。

「WEB4.0」——你看到這個詞的時候，很可能第一反應是：又來一個新詞？

你猜對了。這確實是一個新詞。但它又不僅僅是一個新詞。因為它是一個舊新詞（「WEB3.0」）和一個更新詞（「AI Agent」）雜交出來的產物。WEB3.0本身已經是一個被過度使用的概念——它在2021到2022年間催生了a16z的76億美元加密基金和無數大小峰會——AI Agent則是一個正在極速膨脹的新物種，正在催生新一輪數千億美元的資本洪流。把這倆擱一塊，攪一攪，再加點科技敘事的調味料，「WEB4.0」就出鍋了。

兩股這個時代最擅長造詞的產業潮流，現在匯合到了一起。加密圈造詞——發幣——拉盤——暴跌——再造詞的那套流水線，遇上了AI圈造詞——融資——迭代——淘汰——再造詞的高頻生產線。兩者一拍即合，接下來幾年會發生什麼？毫無疑問，新詞將多到讓你眼花繚亂，敘事將快到讓你目不暇接，項目將多到讓你無從分辨。

這又會是一場接一場的收割，還是真正的新物種爆發？加密行業從誕生之初就伴隨著概念創新——從ICO的56億美元狂歡到DeFi的2500億美元TVL巔峰，從NFT的250億美元年度交易到元宇宙的百億豪賭，每一輪造詞都留下了巨量的資本流動和少數贏家。AI行業則正在經歷概念膨脹的青春期——從OpenAI的8520億美元估值到Anthropic的9650億美元身價，從Inflection AI的無收入收購到Perplexity的十倍估值跳躍。當這兩個領域碰撞在一起，造出的詞將前所未有地唬人——但唬人的背後，有沒有可能真藏着下一代改變人類生產歷史的技術雛形？

我不知道。但我確定的是，如果你想在接下來的科技浪潮中不被淹沒，不被收割，不被那些花里胡哨的新詞繞暈，你就需要一個穩定的坐標系來確定你的判斷力。而建立坐標系的第一步，就是把那些正在被熱炒的新詞一個個拆開來看清楚——它們究竟意味著什麼？它們從哪裡來？它們要把我們帶向何處？

這就是本書《走進WEB4.0》的寫作初心。在WEB4.0這個超級新詞剛剛被造出來的時候，我們不妨先停下來，不急着追，不急着信，不急着投，我們一起先把它的前生今世梳理清楚，把它的底層邏輯拆解明白。

讓我們從分析、梳理、解構一系列新詞開始吧。

方宏進 2026年5月28日完稿於香港

說明：本文是為非小號傳媒組織編寫並即將出版的《WEB4.0》一書所撰寫的序言部分。

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來源：金色財經

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