周二機構一致最看好的10大金股

中航電子(600372,股吧)：航電龍頭 騰飛!

我們推薦中航電子的核心邏輯為:1、航空工業的蓬勃發展將驅動我國航空電子系統迎來黃金發展期,不管是軍用航空工業市場方面國家的持續投入,還是民用航空工業市場萬億規模的巨大市場空間,作為國內航空電子系統的龍頭,公司未來都將持續受益。2、公司積極推進軍民融合,“343”戰略彰顯公司發展潛力,未來民品領域的拓展有望超預期。3、公司作為中航工業旗下航空電子系統旗艦公司,資產整合平臺地位明確,目前已經托管母公司下屬各企事業單位,特別是作為優質資產的5家科研院所,在國家推進科研院所改制以及軍工資產證券化的大背景下,存在改制注入的可能。

航空工業蓬勃發展,航電系統迎來發展黃金期:軍用航空工業市場方面,國防軍費預算保持高增長,空軍裝備更新換代加快,三代機的逐步列裝和四代機研發將為航空電子系統升級和需求增長提供強大動力;民用航空工業市場方面,公司將隨著國產干線客機c919和支線客機arj21的發展,逐步開拓民用航空領域,共用萬億規模的民用航空市場空間。綜合軍民用航空市場前景,我們預計未來航空電子系統每年的市場空間可達380億元。

“343”戰略彰顯公司未來發展潛力:公司明確提出“343“的戰略目標,即實現航空軍品、非航空民品和非航空防務占營業收入的比例為3:4:3的格局。在當前公司民品業務占比還較小的情況下提出這一目標,說明公司對民品業務未來發展的信心和決心。我們預計公司在充分利用現有資源,積極推進內部軍工技術向民用領域拓展的同時,將不排除通過外延並購的方式進入到相關民品領域的可能性,未來發展空間值得期待。

航電系統整合平臺地位明確,資產注入可預期:公司經過三次資產重組奠定了中航工業航電系統整合平臺的地位,並於2014 年托管了母公司下屬的企事業單位,在科研院所改制和軍工資產證券化的大背景下,托管的5 家科研院所作為優質資產存在改制注入的可能。

盈利預測和投資建議:我們預計公司2015-2017 年收入80.85、100.63、124.03 億元,同比增長22.4%、24.5%、23.3%;歸屬上市公司股東凈利潤7.2、10.1、11.6 億元,同比增長19.84%、39.7%、15.52%,對應eps 為0.41、0.57、0.66 元。給予公司目標價格45 元,首次覆蓋給予“買入”評級。齊魯證券

天瑞儀器(300165,股吧)：新成長周期開啟

問鼎環保並表和費用減少是今年上半年業績增長的主要來源。報告期內,公司營業收入同比增815.87萬元,歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增616.40萬元;而自2015年5月公司完成對問鼎環保收購以來,問鼎環保實現營業收入1364.63萬元、稅后凈利潤342.98萬元;此外,銷售費用和管理費用減少是業績增長的主要來源。

今年全年30%左右業績增長有保障。公司在半年報中披露了今年5月份以來的近1700萬新訂單,加上問鼎環保的並表貢獻,不考慮年內新的並購,我們此前預期的全年30%左右的業績增長有保障。

明年業績增長有望超預期。對於明年而言,新並購落地的可能性很大,環保和食品安全相關業務訂單拓展有望擴大,新產品基質輔助激光解析電離飛行時間質譜maldi-tof-ms有望開始出銷量,半年報里提到的順序式波散項目如果順利如期驗收有望帶來2000萬元左右的經費沖回,業績增長有望超預期。

新成長周期開啟。外延擴張穩步前行,“大健康+互聯網”戰略版面藍圖初現;自主研發maldi-tof質譜在生命科學領域應用前景廣闊,2015bceia金獎值得期待;第一期員工持股計劃的推出和執行有利於有效將股東利益、公司利益和員工利益結合在一起,促進公司長期、持續、健康發展。隨著公司自主研發maldi-tof質譜在取證和銷售方面的逐步進展,以及在環保、食品安全、生命科學等“大健康+互聯網”相關領域業務版面的不斷完善,我們判斷公司資源能力有望實現從量變到質變的提升,並有望從2015年開始進入一個新的快速成長周期,且成長空間隨著企業經營節奏逐步打開。

維持買入評級,長線好品種,且行且珍惜。在后續潛在的外延擴張陸續落地之前,我們暫維持在首次報告中的盈利預測,即預計公司2015-2017年營業收入分別為3.74、4.93和6.50億元,預計公司2015-2017年歸母凈利潤分別為0.64、0.82和1.12億元,2015-2017年歸母凈利潤增速分別為27.06%、29.06%和35.96%,對應最新股本的eps分別為0.28、0.36和0.48元。目標價方面,考慮到半年度跟期初的凈資產比較僅變化約1%,出於觀點連續性的考量,我們仍維持上次報告中的目標價,即結合國內外可比公司估值情況,建議按照6倍左右的市凈率來估算合理價值,對應目標價38.70元,公司上一交易日收盤價21.80元,對應pb水平3.41倍,維持買入評級。海通證券

康弘藥業(002773,股吧)：研發驅動 創新生物藥領先企業

研發驅動,具有較好成長潛力的創新藥企業:公司成立於1996年,由前身成都濟民制藥(603222,股吧)廠改制設立。董事長柯尊洪及其子柯瀟先生為實際控制人。公司研發能力較強,聚焦大病種,生物藥、化學藥和中成藥版面清晰,具有較好的成長性。

生物藥研發較為領先,1.1類單抗藥康柏西普注射液2014年上市,市場空間大:公司在生物藥領域版面很早,2005年設立康弘生物,專門從事生物制品研發生產,建立以動物細胞表達體系為平臺的藥物產業化技術,重點開發基於vegf因子相關的生物藥產品,多個治療不同適應症產品處於不同臨床階段。抗領域的研發水平位居國內前列,正在向國際水平靠攏。歷經十幾年的研發,自主研發的1.1類生物新藥康柏西普眼用注射液2014年3月上市,用於治療濕性年齡相關性黃斑變性(濕性amd),填補了國產眼底黃斑變性治療藥物的空白,有望成為數十億級的大品種。

產品梯隊版面較好,產品線分布在中樞神經、消化系統和眼科大病種領域:三大產品線聚焦大病種,目前共有12個在產產品和十幾個在研產品,中樞神經主打品種松林血脈康、抗抑郁藥鹽酸文拉法辛等6個過億品種競爭格局較好,成長穩定;n在研品種豐富,短期看康柏西普市場推廣,長期看生物藥平臺多適應症拓展和多個首仿品種的獲批上市。康柏西普的多適應症臨床正在進行,圍繞vegf靶點開發的腫瘤、眼表疾病的研發也處於臨床階段,同時圍繞三大領域的其他化學藥和中成藥的研發產品也有望在未來幾年陸續上市。

投資建議

公司擁有國內領先的動物細胞表達為載體的生物藥研發平臺,短期看康柏西普注射液的推廣,長期看在研品種的梯隊版面上市,當前估值較高,看好公司長期成長的潛力。國金證券

天順風能：前三季度業績預告大超預期

公司2015年上半年業績同比增長16.48%符合預期:公司發布2015年半年報,上半年實現營業收入9.37億元,同比增長35.71%;實現歸屬於上市公司股東凈利潤1.20億元,同比增長16.48%,對應eps為0.15元。公司二季度單季實現營業收入6.13億元,同比增長52.98%,環比增長88.70%;實現歸屬於上市公司股東凈利潤8085萬元,同比增長23.95%,環比增長109.13%,對應eps為0.10元。公司在一季報中預計上半年盈利區間為1.03-1.33億元,同比增長0%-30%,半年報業績與其一致,符合我們和市場的預期。

公司預告前三季度業績同比增長50%-80%大超預期:由於風塔產品訂單增加明顯,公司預告前三季度盈利區間為2.10-2.52億元,同比增長50%-80%;依此測算,三季度單季盈利區間為0.90-1.32億元,同比增長142.47%-255.22%,環比增長11.56%-63.43%,該業績預告大超我們和市場的預期!

風塔業務迎來高增長,新能源設備事業部“十三五”收入目標復合增速高達28%:公司充分發揮自身在風塔領域的制造技術研究和質量保證優勢,不斷提升項目管理專業化水平,努力滿足客戶在中高階風塔產品上對質量、成本、周期和服務方面的需求;進一步深化與現有客戶的戰略合作伙伴關係,積極開拓與國內外新客戶的合作,加強大型陸上風塔和海上風塔產品的技術研發和市場開拓力度,持續提高公司產品的市場份額。公司2015年上半年風塔實現銷售收入9.12億元,同比增長34.63%,毛利率同比提升2.82個百分點至25.51%;其中大型陸上風塔及海上風塔產品銷售收入2.75億元,占風塔產品銷售總收入的30.17%。風塔零部件實現銷售收入1620萬元,同比增長221.44%,毛利率同比提升2.58個百分點至30.25%。公司上半年海外收入占比58%,出口產品毛利率高達29.99%,較國內19.58%的毛利率高出10.41個百分點。公司根據自身發展戰略和市場需求,確定將風塔及零部件事業部提升為新能源設備事業部,制定了用5年時間到2020年實現銷售收入達到60億元的新能源設備事業部“560”發展目標,年復合增速高達27.65%。

與北京宣力強強聯合,風電場業務核心競爭優勢巨大:2015年2月,公司現金收購北京宣力持有的宣力控股55%股權,從而持有宣力控股100%股權。同時,公司控股股東上海天神通過深交所大宗交易系統將其持有的1.7%的公司股份轉讓給北京宣力;北京宣力承諾自受讓之日起一年內不減持本次交易所受讓的公司股份。2015年4月,公司公告二股東樂順控股擬以大宗交易或其他方式將其持有的2.43%的公司股份轉讓給北京宣力並鎖定一年,價格根據實施日收盤價的90%確定;未來北京宣力仍有可能通過其他方式繼續增持公司更多股份。我們認為公司與北京宣力雙方利益已高度一致,這體現了北京宣力與公司在新能源領域長期戰略合作的決心以及對公司未來發展的信心。北京宣力具備較大的項目資源優勢,公司擁有上市公司平臺,同時在新能源產業具有深厚的積淀,雙方強強聯合、優勢互補,有望將公司打造成為民營風場巨頭。

新疆哈密300mw風電場2015年內有望並網,未來裝機規模或超預期:公司收購宣力控股剩余股權之后,擴充了新能源產業的團隊規模,加快了新能源產業的投資進度,提升了公司在新能源領域、尤其是風電領域的行業地位和影響力。同時,新能源項目開發過程中,公司將更多的與供應商及客戶建立連接,有助於主業發展並整合利用產業鏈資源,給公司帶來更多的市場資源和盈利空間。新疆哈密300mw風電場項目已經開工建設,預計2015年內有望並網發電,其極佳的盈利性(預計年貢獻凈利潤超過1.5億元)為公司2016年業績高增長奠定基礎。國家能源局下發的“十二五”第五批風電項目核准計劃(不含新疆、寧夏等單列地區),項目共計34gw,公司獲得5個項目合計429.5mw,其中3個項目作為增發募投項目;鑒於公司項目儲備極其豐富,我們認為公司有望加快實現“在3-5年內完成至少2gw新能源權益裝機規模”的發展目標。

投融資業務繼續推進,2015年下半年有望加大投資力度:公司投融資事業部以天利投資為平臺,圍繞節能環保、新材料、高階制造和金融服務等新興產業持續開展投資版面,取得積極進展。2015年上半年,投融資事業部完成多個對外投資項目,投資金額1.96億元,其中投資1.5億萬元在上海自貿區投資設立的融資租賃公司標志著公司正式進入新興金融服務產業;公司前期投資的多個股權投資項目已陸續完成股改並進入a股上市申請階段;在高階制造、進口替代型新興產業領域的投資項目也進入了在新三板市場掛牌上市的申請階段。天利投資上半年盈利1040萬元,大幅增厚了公司的業績;下半年有望加大投資力度,預計將陸續有新項目落地,不斷提升公司的發展潛力。

期間費用率保持穩定,經營情況同比改善:2015年上半年,公司期間費用率為9.90%,同比保持穩定,其中銷售費用率提升0.57個百分點至2.85%,管理費用率降低0.79個百分點至5.45%,而財務費用率提升0.19個百分點至1.60%。公司2015年上半年存貨周轉天數同比減少3天至92天,應收賬款周轉天數同比減少18天減少至113天;2015年半年度末7208萬元的預收賬款同比去年上半年的1131萬元大幅增長,驗證了行業的景氣程度與公司的行業地位。公司2015年半年度末資產負債率為47.79%,低於行業平均水平,增發之后資金將更加充足。公司2015年上半年經營活動現金流為凈流出6853萬元,同比去年上半年的凈流出5472萬元基本穩定。

投資建議:在不考慮增發攤薄股本的情況下,預計公司2015-2017年的eps分別為0.36元、0.60元和0.96元,對應pe分別為31.1倍、18.8倍和11.7倍,維持公司“買入”的投資評級,目標價18元,對應於2016年30倍pe。齊魯證券

金固股份：業績符合預期 后市場繼續快速增長

行業景氣度下滑,ipo募投項目產能釋放助主業增勢不改:今年以來,宏觀經濟增速下行拖累汽車產銷增速顯著回落。上半年汽車產銷分別完成1,209.50萬輛和1,185.03萬輛,同比增長2.6%和1.4%,增幅比上年同期均回落約7%。在此環境下,公司依舊完成了業績目標,實現了主營業務較快增長。這主要得益於ipo募投項目產能的持續釋放,以及客戶轉型升級帶動中高階產品比例提升,實現收入的穩步增長。在自主品牌汽車銷售遇阻的情況下,公司與國內合資品牌的合作力度加大,除上海大眾外,同時也為上海通用、長安福特等合資品牌汽車制造商批次供貨。

特維輪快速推進,收入增長錦上添花:在經濟發展放緩和汽車產銷增速下滑的不利背景下,公司抓住我國汽車保有量大,售后維修保養市場空間廣闊這一關鍵,加速轉型版面汽車后市場。今年以來,特維輪迎來了超預期的發展,預計輪胎銷售收入在1.2億左右,同比增長126.02%,二季度以來增速明顯,6月份銷量超過5,000萬,門店數量超過12,000家,覆蓋全國200多個城市。在“互聯網+”國家戰略和汽車維修行業反壟斷的背景下,公司有望依托深厚的行業積累和前期充足的倉儲版面,整合國外汽車產業鏈資源,以零部件供應鏈為突破口,打造覆蓋全國的汽車后市場服務o2o平臺“汽車超人”,以互聯網模式整合整個汽車后市場,打破行業壟斷格局,形成未來汽車后市場龍頭。

繼續堅定看好未來成為后市場龍頭的潛力,維持“增持”的投資評級:我們預計公司2015-2017年的營業收入分別為24.47億元、31.52億元和37.65億元,實現凈利潤1.07億元,1.48億元和1.79億元,對應每股eps分別為0.21元、0.29元和0.35元。半年報增速符合預期,隨著未來特維輪業績的不斷釋放,后市場龍頭地位最終必將得到確認,維持公司“增持”的投資評級。東吳證券

金固股份(002488,股吧)：業績符合預期 后市場繼續快速增長

行業景氣度下滑,ipo募投項目產能釋放助主業增勢不改:今年以來,宏觀經濟增速下行拖累汽車產銷增速顯著回落。上半年汽車產銷分別完成1,209.50萬輛和1,185.03萬輛,同比增長2.6%和1.4%,增幅比上年同期均回落約7%。在此環境下,公司依舊完成了業績目標,實現了主營業務較快增長。這主要得益於ipo募投項目產能的持續釋放,以及客戶轉型升級帶動中高階產品比例提升,實現收入的穩步增長。在自主品牌汽車銷售遇阻的情況下,公司與國內合資品牌的合作力度加大,除上海大眾外,同時也為上海通用、長安福特等合資品牌汽車制造商批次供貨。

特維輪快速推進,收入增長錦上添花:在經濟發展放緩和汽車產銷增速下滑的不利背景下,公司抓住我國汽車保有量大,售后維修保養市場空間廣闊這一關鍵,加速轉型版面汽車后市場。今年以來,特維輪迎來了超預期的發展,預計輪胎銷售收入在1.2億左右,同比增長126.02%,二季度以來增速明顯,6月份銷量超過5,000萬,門店數量超過12,000家,覆蓋全國200多個城市。在“互聯網+”國家戰略和汽車維修行業反壟斷的背景下,公司有望依托深厚的行業積累和前期充足的倉儲版面,整合國外汽車產業鏈資源,以零部件供應鏈為突破口,打造覆蓋全國的汽車后市場服務o2o平臺“汽車超人”,以互聯網模式整合整個汽車后市場,打破行業壟斷格局,形成未來汽車后市場龍頭。

繼續堅定看好未來成為后市場龍頭的潛力,維持“增持”的投資評級:我們預計公司2015-2017年的營業收入分別為24.47億元、31.52億元和37.65億元,實現凈利潤1.07億元,1.48億元和1.79億元,對應每股eps分別為0.21元、0.29元和0.35元。半年報增速符合預期,隨著未來特維輪業績的不斷釋放,后市場龍頭地位最終必將得到確認,維持公司“增持”的投資評級。東吳證券

索菲亞(002572,股吧)：半年業績靚麗 中長期高成長可期

家居行業穩健成長,互聯網泛家裝方興未艾。公司的“客製大家居”戰略、渠道擴張和下沉以及探索oto 模式等戰略方向清晰,且已經初步在公司的業績快速提升以及行業龍頭地位進一步強化中得到檢驗。此外,“員工+經銷商”持股計劃亦將綁定各方利益,促進公司業績與股價的良性互動。我們維持公司2015-2017 年eps 預測1.04/1.36/1.75 元(三年cagr33%),對應pe 分為37/28/22 倍,維持公司“買入”評級。國金證券

天音控股(000829,股吧)：打造手機智慧應用生態圈

天音通信作為一個傳統的手機分銷商,從2008年起版面移動互聯網業務,已經在移動瀏覽器、移動閱讀、遊戲、視頻等多方面有成熟產品。歐朋瀏覽器市場排名第五,累計用戶超過4億;塔讀閱讀市場排名第三,累計用戶超過2億,擁有多項自有小說ip;代理開發遊戲與遊戲視頻,參股暴風魔鏡涉足虛擬現實。

我們認為公司眾多移動互聯網業務並不是盲目跟隨熱點,而是在立足分銷主業的同時,依據用戶優勢,打造手機智慧應用生態圈。

簡單來說,可以將天音的生態圈分為三個層次:1、核心仍然是提供龐大用戶基礎和現金流的手機分銷業務;2、第二層是圍繞手機而產生的各種應用,如現有的瀏覽器、閱讀、遊戲、視頻,以及未來可能涉及的,醫療、教育等等,可以說任何與手機相關的應用都可能是天音未來涉獵的業務。3、生態圈的第三層是與應用對應的各種智慧硬體,目前也初露端倪,我們認為天音參股暴風魔鏡就是一種體現。

因此,我們認為在傳統手機分銷形式受到時代沖擊的時候,天音提前認識到並提前準備了向移動互聯網的轉型,目前轉型的基礎條件已經初步具備,未來還會有不斷的新業務形式出現,公司正圍繞手機打造智慧應用生態圈,從而帶動公司跨越式發展。

手機分銷業務已到低谷,天聯網注入新活力。

公司半年報預告仍大幅虧損,一方面是一些互聯網業務仍處於前期投入階段,另一方面也說明上半年公司傳統手機分銷業務仍不理想,但與2014年相比,業績下滑速度已明顯降低,我們認為公司傳統分銷業務已到低谷。而2013年“天聯網”網上交易平臺上線至今初具規模,截至年初注冊用戶超過20萬,類電商業務補充線下門店,為手機分銷業務注入新的活力。

移動轉售業務貫穿生態圈始終。

2013年天音成為第一批移動轉售試點企業,推出虛擬運營品牌“天音移動”。我們認為移動轉售對公司生態圈三層業務發展起到連接和支撐作用,如可以推出如手機遊戲、移動視頻流量包和內容包、歐朋瀏覽器免流量等活動,一方面促進手機分銷,一方面拓展互聯網客戶規模。

盈利預測。

我們認為公司作為傳統的手機分銷商,或者傳統的零售商,轉型方向明確,並初步具備發展實力,具備較高投資價值,預測公司15、16年eps分別為0.13和0.23元,目標價20元。中信建投

拓維資訊：在線教育龍頭業績大幅增長

公司上半年凈利潤大幅增長,主要系此前並購的上海火溶資訊科技有限公司業績於報告期內並入公司合並報表,通過並購火溶資訊,公司實現了“代理發行運營+內容提供”的規劃版面。上半年在線教育相關業務營業收入1.13億元,同比下降1.99%,主要因為校訊通等業務收入的減少。但公司在線教育業務預計將在三季度爆發。

收購海云天和長征教育100%股權,完善教育生態版面,協同效應和卡位優勢初現

海云天和長征教育分別作價7.2,10.6億元,其分別為國內市占率50%的考試評價服務提供商和幼教業者。協同效應體現在現有家園共育的教育產品,如《寶貝故事》,《爸爸去哪兒-親子寶典》等在其覆蓋的15000所幼兒園渠道銷售;卡位優勢體現在其積累了基礎教育領域最稀缺的中考,高考資源,其與各區域教育主管部門長期穩定的關係,是互聯網+教育成功的關鍵。

公司發布公告,董事長李新宇先生及總經理宋鷹先生應相關部門要求協助調查,為保證重大資產重組項目(海云天、長征收購)的順利推進,兩位辭去現任職務。但仍為公司實際控制人,不影響公司實際業務,重組事項進展提速。

基礎設施完善,商業閉環的o2o教育生態,公司具備成功基因

利用云閱卷和作業通等工具型應用黏住教師和學生,作為線上教育的數據源頭,再利用傳統家校通業務積累的線下渠道優勢,將第三方培訓服務有針對性的導入。由於公司有線下資源積累和資本市場優勢,閉環生態具備成功基礎。

盈利預測與估值考慮四家並購公司的業績承諾,並表2015-2017年凈利分別為3.26、3.48、3.8億元,對應攤薄后總股本(5.57億股)的eps分別為0.59、0.63、0.69元,給予買入評級。中信建投

開爾新材：進入成長換檔期 期待“大環保”戰略突破

工業搪瓷材料增速顯著放緩;內(外)立面裝飾材料表現較弱。電廠脫硝改造進入尾聲,上半年公司工業搪瓷材料收入約1.59億元,同比增約4.1%,增速下滑明顯;軌交建設資金到位情況一般,公司地鐵內立面裝飾材料收入約7028萬元、同比降約5.5%;建筑外立面裝飾搪瓷材料收入約780萬元、同比降約41.0%,搪瓷鋼板在幕墻領域的成功推廣尚需時日。

需求增幅有限,毛利率同比走低;結算周期延長,應收項目增幅較大。上半年公司綜合毛利率約42.0%,同比降約3.4個百分點;其中工業搪瓷材料毛利率約41.5%、同比降幅約2.3個百分點,內(外)立面搪瓷材料毛利率約42.5%、同比降幅約7.4個百分點。期末公司應收賬款及票據合計約3.6億元,同比增約69.3%。

公司進入成長換檔期,“大環保”戰略清晰;執行力優異,成功落實可期。2015年搪瓷鋼板需求處於電廠脫硝完成至更換需求尚未大規模啟動的真空期;同時,建筑幕墻、電廠節能減排改造等環保新應用領域的成功開拓尚需時日;外延轉型已成為公司成長之必行之路,未來將在大氣治理、水環境領域外延擴張謀求新增量及主業協同。公司已公告收購的天潤新能源在mggh領域拿單能力突出、下半年有望斬獲大訂單,同時其豐富的電廠客戶資源利好公司低溫省煤器、mggh等業務的拓展。

大股東、管理層信心足;股價已有相對安全邊際。實際控制人參與3年期定增價15.9元,目前股價相對溢價不多。此輪調整中公司高管、大股東相繼增持公司股票,彰顯對公司長期發展的信心。

維持公司“買入”評級。下半年穩增長需求下基建資金到位情況將逐步好轉,包括城市軌道交通在內的重大工程推進力度有望加大;預計2015年全國城市軌道交通總投資有望達3000億元;公司地鐵立面裝飾業務大概率將回暖。而公司基於外延擴張的“大環保”戰略與工業搪瓷材料應用領域的持續開拓有望實現相互促進,后續突破可期。不考慮增發攤薄,預計2015-2017年eps分別約為0.45、0.63、0.85元;考慮公司轉型升級預期,給予其2016年35倍pe,目標價21.90元。海通證券